标题：房企海外上市是投资行为 房地产融资窗口难开

做房地产项目离不开资金，在国内融资门槛提高、融资渠道受挫的情况下，房企需要开辟有效的融资渠道。在基金、信托等已有的渠道之外，今年上半年，房企纷纷谋求海外借壳上市。

在2012博鳌房地产论坛上，业内人士一致认为，目前海外借壳成功的房企无一不是国内的大型房企，他们本身并不缺钱，海外借壳上市更多的是投资行为。而真正遭遇资金困境的恰恰是那些被银行拒之门外，又难以受到房地产基金青睐的中小房企。

海外借壳是投资行为

今年以来，房企纷纷宣布意欲海外借壳上市。

7月份，万科[简介 最新动态](000002.SZ)称已完成对香港上市公司南联地产(01036.HK)79.26%的股权收购，之后先后有中粮[简介 最新动态]集团旗下的中粮香港、招商地产[简介 最新动态](000024.SZ)宣布通过收购香港上市公司控股权，曲线完成地产业务在香港的上市。一些中型房企，如旭辉地产、协信地产，也有意赴港上市。

赴香港上市，获得海外融资显然是目的之一。然而，参与博鳌论坛的业内人士认为，海外借壳上市难以解决眼前的资金困境。

北京贝塔咨询中心合伙人杜丽虹认为，这些有海外借壳上市动作的房企大多不是缺钱的企业。借壳上市是一种长远发展战略，不管是国际化也好，还是为将来商业地产发展搭建海外融资平台也好，都是为一些战略目标做准备。

“海外借壳上市其实是一种投资，而不单纯是一个融资的举动。现在香港资本市场对内地的地产企业仍然有很多顾虑和担忧，即使借壳，在短期内也不可能有融资行为。因此，借壳更多的是投资，需要2-3年甚至更长时间才能取得回报。”杜丽虹进一步表示。

河山资本董事长曹少山认为：“大型房企的融资渠道很多，在资金上没有问题。他们要算的账是，如果融资是8%-9%的年利率的话，能不能赚回来？现在各个城市销售得比较好的都是大型房企，因为他们在加快周转，意在提高回报率。”

事实上，无论是海外借壳上市，还是在国内定向增发，房企的目的都是解决融资问题。但杜丽虹认为，未来两年内房企融资的窗口都不会打开。