标题：房地产行业负债率高企 中粮地产背靠大树融资无忧

    据统计，目前房地产企业的负债率较高，五成大型房地产企业的负债率超过60%。平均资产负债率这一指标也是创出2008年以来的新高。更令人担忧的是，大多数房地产上市企业经营性现金流为负值，部分大型房地产企业集团内，互相担保的贷款占其全部贷款的三成。

    目前房地产调控政策还未见明显放松，严厉的调控政策扼制了房企的主要融资渠道，不仅无法通过股权融资获得发展所需的资金，房地产企业从银行获得贷款也变得越来越难，于是，资金链断裂就成了现阶段国内部分房地产企业面临的主要风险。

    在这种恶劣的融资环境下，对于房地产企业来说，拥有畅通的融资渠道就显得格外重要。作为中粮集团旗下最重要的房地产业务运营主体，中粮地产受到了大股东在资金方面的强力支持。中粮集团的授信构成了中粮地产相对于普通地产企业独特的融资优势。例如今年7月25日,中粮地产发布公告称,公司向控股股东中粮集团有限公司申请31.25亿元授信额度,期限三年，资金方面的支持使得公司在房地产调控期资金相对宽裕，资金链不存在断裂的风险。

    资料显示，中粮集团是国资委直接控股的大型央企之一，属于世界500强企业。中粮旗下已拥有多家上市公司，包括中国食品（00506.HK）、中粮控股（00606.HK）、蒙牛乳业（02319.HK）、中粮包装(00906.HK)四家香港上市公司，以及中粮屯河（600737.SH）、中粮地产（000031.SZ）和中粮生化（000930.SZ）三家内地上市公司。其中，中粮地产是目前中粮集团旗下唯一房地产行业上市公司，集团也一直将其视为房地产业务的整合平台，随着时间的推移，中粮地产业必将会从大股东哪里获得更多的优质资源。

    除正常融资渠道外，中粮地产还持有大量金融资产，这些金融资产在公司有资金需要时可以随时变为现金。例如今年上半年,中粮地产在1月1日,3月9日,6月29日先后出售所持招商证券774.8万股,1276.8万股,100.98万股,三次出售股权所产生的税后利润分别为5000万元、1.1亿元和7800万元。“地产+参股金融”概念使得公司更为吸引投资者。

    表3：中粮地产持有的上市公司股权 单位：元