标题：标普：中国房地产开发商信用前景有所改善

　　标准普尔发布报告指出,过去六个月中国房地产业由于流动性增强和销售量增加,行业状况有所改善,但展望依旧负面?

　　房地产业作为主要经济支柱,经济放缓降低了政府进一步收紧房地产业的诱因?此外,政府可能增加支出以刺激疲软的经济,潜在刺激方案的部分资金可能流入房地产行业?

　　整体信贷状况的改善将使得首次购房者比较容易获得抵押贷款,也会提振项目开发贷款的流动性?

　　标普认为,虽然过去两个季度房地产销售改善,但未来出现强劲增长的可能性仍有限?这是因为经济前景疲弱,从而打击购买力和投资意欲?随着受压抑的需求逐步得到释放,房地产销售可能开始放缓?此外,对投机投资的行政性管制将继续抑制这类需求从而抑制房价?

　　受2011年以来全行业降价和积极促销影响,多数获评级开发商的毛利润率和息税及折旧摊销前的利润率将承压?

　　标普预期,政府对房地产市场将会采取差别化政策?一方面,政府会鼓励自住购房者的需求和供给?另一方面,政府会继续控制投资和投机需求?

　　未来12个月内限购措施将可能持续?只有当政府采取更加有效的措施(例如房产税)抑制投资需求后,或扩大公众的投资渠道后,限购政策才可能会逐步退出?

　　未来六个月内,标普预计,仍会有一些中国开发商的负面评级调整,不过数目可能低于过去12个月,将看到一些正面评级行动?

　　由于此前陷入困境的开发商如绿城中国(03900)已通过资产出售改善财务实力,因此出现违约的可能性下降?不过还有一些开发商,如沿海绿色家园仍面临一定的再融资风险?