标题：华泰证券：房地产行业价格结构差异明显

　　环比价格上涨的城市数量和涨幅均有所收窄。8 月新建商品住宅价格环比上涨城市数较7 月减少14 个，环比下跌数增加11个。价格涨幅不论是环比最高涨幅（0.6%）还是平均涨幅（0.06%）均较7 月（0.7%，0.14%）有所收窄。我们判断主要由于随着前一轮刚需的大量释放，改善性需求未能完全接棒，在经历7 月价格全面上涨后，督察组检查、房地产税扩大、房贷利率收紧等调控传闻不断，产生了一定的负面影响。

　　一、二线城市涨幅高于三、四线城市。8 月70 城新建商品住宅平均涨幅0.06%，而一线与二线典型城市平均涨幅均为0.15%，可见，8 月一、二线城市涨幅显著高于三、四线城市。一二线城市基于其区域中心地位、经济发达、人口密度高等因素，需求显著高于三、四线城市平均水平，在市场回暖环境下，更易推升房价上涨。

　　中西部地区涨幅高于东部地区。分区域来看，中西部典型城市平均环比涨幅0.19%显著高于东部典型城市（0.13%）。具体来看，中部地区（0.22%）>西部地区（0.17%）>长三角（0.15%）环渤海（0.14%）>珠三角（0.08%）。我们判断主要由于中西部区域经济发展不平衡，绝对价格基数较低，人口众多，大量需求趋向集中于区域少数典型城市，使其涨幅高于东部地区