标题：国金证券：房地产成交恢复

　新房成交情况

　　成交全面回升。本周北京成交1806 套，17.8 万平米，由于节前最后一周成交量环比大涨120%，所以本周成交尚未回到节前水平；上海成交32.6万平米，环比上升314%，已回到节前成交水平；深圳成交7.2 万平方米，环比上升198%，超过节前一周的水平；三市当前去化周期分别为7.8、7.3 和18.5 个月。

　　本周重点监测的 15 个二、三线城市，除无锡数据缺失外其他14 个城市的成交均全面恢复。

　　二手房成交情况

　　成交开始回升，但尚未恢复节前水平。本周北京二手房成交21.1 万平米，为节前一周成交量的50%；深圳成交8.8 万平米，仅为节前一周的26.6%，尚未恢复；天津成交9.2 万平米，为节前一周成交量的67.2%；杭州成交7.9 万平米，为节前一周的67.5%。四城市本周成交量分别为52 周动态周均的95%、86%、134%和161%。

　　行业点评

　　全国各大城市节后整体成交回升。根据wind 统计的43 个城市，10 月8-11日的日均成交合计环比9 月工作日上升5%。房价方面，我们有数据的4 个城市，10 月上海、深圳和天津成交均价较9 月分别下降5%、4%和4%，宁波上升9%。尽管节后的回升有一定假期销售推迟签约的因素，但根据我们的草根调研，10 月市场推盘相对积极，看好10 月的销售前景。

　　商品房预售审批权下放：10 日，国务院公布第六批取消和调整行政审批项目的决定，在171 项取消行政审批项目和143 项调整行政审批项目中，有一项有关于房地产行业，即商品房预售许可审批机关由县级以上地方人民政府房地产管理部分下放至设区的市级、县级人民政府房地产管理部门。

　　这只是国务院深入推进行政审批制度改革的内容之一，在预售条件不变的情况下，不具有调控放松的指示意义。

　　贵阳购房可享户籍待遇。近期有媒体报道贵阳推行“在贵阳市购买商业、办公用房和首次购买住房的，可在购房区域办理入户手续或居住证，享受本市户籍人口就业、入学和就医等同等待遇，不受入住时间和购房面积的限制”。该政策最早出于贵阳9 月13 日的《关于推进保障性安居工程和棚户区城中村改造及重点项目建设的若干措施（试行）》中，并非新政。我们认为，这也并非地方开始放松调控的信号，不影响政策预期的稳定。

　　投资建议

　　我们维持地产股反弹行情判断，十月下旬成交会呈继续恢复态势，推荐万科、保利、金地、招商、华侨城、阳光城、中南建设和荣盛发展等一二线龙头。