标题：房地产龙头企业安全系数高 行业预期趋向好转

　　房地产板块无疑是本周权重股中最耀眼的板块。

　　受到三季度GDP数据公布以及房地产三季报消息影响，本周四房地产板块大涨，华远地产(600743,股吧)（SH.600743）、中航地产(000043,股吧)（SZ.000043）、中南建设(000961,股吧)（SZ.000961）等7家地产公司股票均报涨停，当日房地产板块指数上涨3.61%，并成为周四A股市场上涨幅度最高的板块。

　　不过，综合各家机构观点，多数对房地产板块的中期走势持谨慎态度，认为房地产板块周三开始的行情仅是一个估值修复的短炒行情。

　　行业预期趋向好转

　　作为“招、保、万、金”中第一个发布三季报的龙头房企，招商地产(000024,股吧)（SZ.000024）周三公布的三季报颇为亮丽，三季度就贡献了高达60亿元的营业收入，同比增加了38.45%。

　　虽然18日公布的三季度GDP显示前三季度对房地产投资增速回落，全国房地产新开工面积同比下降，不过，房地产投资增速在预期中下滑，但三季度住宅销售额增长由负转正。同时，一些地产企业资金紧张的局面已得到有效缓解，万科A（SZ.000002）、保利（SH .600048）等龙头地产企业明显加大了土地储备力度，显示行业预期趋向好转。

　　申银万国地产行业研究报告表示，9月楼市整体销售较为平稳，较8月未有明显放量现象，地产业“金九”成色不足，但龙头销售稳健。

　　基本面及政策面“双面”稳定

　　国泰君安研究员李品科认为，地产政策总体基调将是维持稳定,整体打击总需求的可能性较小。房地产投资、新开工仍较低迷,目前宏观经济景气、政府财政、地产量价等关键指标与之前地产行业政策加码的2010、2011年有着天壤之别。

　　渤海证券认为，9月至今市场成交量低于预期，前期市场刚性需求得到较大程度释放，后续需求趋于平稳。由于房价企稳，优惠减少，成交量回归平稳。近期政策的平稳也有助于房地产成交量维持在较好水平，行业平稳发展符合政策调控的目标。

　　销售稳健的龙头是首选

　　李品科指出，经过前期调整，当前一线公司估值水平有一定程度的回归，未来行业估值水平有望在基本面缓慢回升的基础上提升。考虑政策与市场相对平稳，行业增速下滑，继续维持行业中性评级。

　　申银万国认为行业投资回归业绩增长，而销售稳健的龙头是首选。“金九”成色略显不足，但未出现去年的“铁九”现象，而在推盘持续放大的市场中，刚需产品定位、龙头开发商将占有优势。

　　申银万国维持行业标配或者略超配的建议，标的选择为保利地产(600048,股吧)、招商地产、万科A、华夏幸福(600340,股吧)（SH.600340）、世茂股份(600823,股吧)（SH .600823）等销售好、今年业绩确定的公司。

　　李品科认为龙头仍可保持成长，行业估值偏低,存在修复性行情。

　　李品科建议增持，以一二线龙头为核心配置，如保利地产、招商地产、金地集团(600383,股吧)（SH .600383）、万科A等。

　　本报记者 邹平