标题：房地产走势分析：市场回归正常 正处复苏阶段

当前全国市场成交量回升、各类销售指标数据或增速降幅缩小，但楼市调控政策从严执行依旧，从全国房地产市场销售状况来看，市场仍处于低迷期的复苏阶段。

市场基本面向正常水平回归

首先是看前三季度全国土地出让金及面积的基本指标，国家统计局公布数据显示，今年1-9月，房地产开发企业土地购置面积2.6033亿平方米，同比下降16.5%，降幅比1-8月扩大0.3个百分点；土地成交价款5309亿元，下降11.0%，降幅扩大3.4个百分点。尽管下半年以来各地政府频繁推地形成 “推地潮”，近期部分龙头房企也加快拿地节奏，但仍以高性价市中心优质地块为主，土地市场交易还没有呈现出全面回升的状态。

其次，从上市开发企业资产负债情况来看，第二季度平均资产负债率还是比较高的，在73.67%左右。整个1-9月在库存压力不断加大的市场背景下，房企自筹资金依旧在增长，融资难度相对较高，整个行业资金相对比较紧张的局面的基本面还没有改变。

第三、整个第三季度房地产投资的增速还是下滑的，虽然说还是增长，自2012年8月房地产投资增速出现了首次回升，但是同比增速是下滑的。国家统计局数据显示，2012年前三季全国房产开发投资51046亿元，名义增长15.4%，扣除价格因素后实际增长13.8%，比上半年回落1.2个百分点，比上年同期回落16.6个百分点。如果剔除保障性住房的投资因素，那么商品房的投资增速下滑应该是惊人的。

第四、尽管已经有几家企业已经接近完成年度销售业绩指标，多家企业目标完成率表现也较为抢眼。但从2012年139家上市房企公布的半年报来看，同策咨询研究中心数据显示，销售净利率正增长的仅为54家，85家出现负增长，房企整体盈利能力不容乐观。

第五、全国商品房销售状况向 “正常水平”回归。虽然说今年3月以来的市场成交量在全国都出现一定程度的回升，直至2012年8月起全国商品房的销售量增速降幅才开始收窄，但并没有出现大幅反弹。