标题：富昌证券：推介越秀房产信托基金 目标3.9元

越秀房产信托基金(00405)

公司简介：越秀房产信托基金为房地产投资信托基金,主要投资于中国广东省物业.主要作办公楼、零售及其他商业用途物业. 根据信托契约,越秀房产基金须向基金单位持有人分派最少90%的可分派收入总额.

推荐原因与理由：越秀地产(123)已经成功将旗下广州国际金融中心(IFC)注入越秀房托, 现时广州IFC租金为每平方米216元人民币, 是广州最高, 显示其甲级写字楼的地位, 但相比上海及北京核心商业区租金, 仅为三分之一. 考虑到广州市作为国家发展的重点地区, 亦是金融中心, 对写字楼有刚性需求, 未来租金仍有较大的上升空间, 将为越秀房托带来理想回报.

越地目前有两项重点在建商业项目 -- 鞋类批发为主的财富天地广场及写字楼财富中心, 将分别在2013年及2016年竣工. 一旦这两个商业项目成熟, 将极有机会如以往般被注入越秀房托, 可成为未来盈利增长的新焦点.

买卖点建议：股价于过去一段时间表现相当稳定,现时于20天, 50天及100天线之上发展,现价息率达9厘,在波动市况下,作为收息股,有一定吸引力,建议3.65元吸纳,目标3.9元,并不需要止蚀.