标题：王海： 押注地产

　　谭志娟

　　王海掌舵的中欧中小盘以年收益29.34%夺得2012年股基亚军，他也由此成为新一代“黑马”基金经理。

　　“2012年，我只做了一件事情，即咬定地产板块不放松。”王海告诉《中国经营报》记者，基于A股估值体系与国际接轨将进一步加速的判断，王海预计房地产板块在2013年将有更加出色的表现，预期一二线地产股仍然具有较好的投资价值。

　　钟情地产股

　　在2011年投资时，曾经阶段性重点配置过煤炭、水泥、银行和地产板块，取得了非常好的效果。而在2012年，王海告诉记者，他看好地产板块整体的趋势性机会，全年基本策略定调是“乐观是主基调、地产是主旋律”，所以在投资上，咬定地产板块不放松。实际上，中欧中小盘2012年以来的操作配置保持了较好的一贯性。

　　据王海介绍，2012年主要配置的是以“招保万金”为代表的优质地产股，并且在他看来，这些公司业绩持续增长至少3年以上，具有较好的业绩支撑。

　　事实上，截至2012年三季度末，中欧中小盘的前10大重仓股几乎清一色的为地产股，除了第9大重仓股是民生银行(9.33,0.03,0.32%)外，其余9只股票都和地产有关。

　　地产股，尤其是四季度表现不错，在一定程度上助长了中欧中小盘的业绩。从2012年12月25日中欧中小盘重仓股的表现来看，全部涨幅均超过3%，其中第8大重仓股华侨城涨幅达9.37%，万科、冠城大通(6.55,-0.07,-1.06%)、金地集团(6.88,-0.13,-1.85%)等涨幅接近5%。受地产股全线飙升推动，重仓押宝地产股的中欧中小盘25日净值飙升4.43%，年收益率达到了22.02%，跻身三强。

　　为何今年坚定看好地产股？

　　王海向记者介绍，从整个市场来看，在A股所有行业中，房地产板块具有以下三个优势：一是总体而言不存在产能过剩现象，即使是5年后也不存在过剩局面；二是不存在融资泛滥的现象；三是目前已经完成国际估值体系接轨，实际上是大幅低估。另外，再加上一个历史规律：在任何一个大国经济体发展过程中，城市化率在到达70%之前，房地产行业都是首位的支柱性产业；尤其是中国的房地产市场目前仍处于极度分散的局面，这就表明一二线地产公司拥有巨大的发展空间。这“3+1”构成了他看好房地产行业投资的根本性逻辑。

　　同时，他还表示，从中国2012年的宏观经济环境来看，在经济增速下滑的背景下，政策预调微调是大趋势，特别是对于满足首套房刚性需求方面必须进行合理的微调，房地产行业的政策环境将会逐步改善的趋势是相对明确的。同时，优质地产股被严重低估且权重比例适中，在“政策顶”已经出现的背景下，其战略性投资价值已显现。

　　坚守“简单”逻辑

　　中欧中小盘虽然是取得亚军业绩，但2012年中业绩曾几度大起大落让王海并不轻松。中欧中小盘在2012年上半年以高达24.19%涨幅在同类基金排名第一后，但仅仅一个季度后遭遇“滑铁卢”，三季度以17.07%的净值跌幅排在了末尾。

　　对于业绩的起伏，王海对记者的解释是2012年对地产股趋势性行情的看好，重配是在2011年四季度思考全年整体投资策略时所做出的决定，基于当时的市场估值环境、地产板块的政策环境以及中国宏观经济稳增长的客观需求。

　　“由于我考虑的投资周期是2012年全年，因此短期的市场情绪波动我并不在意。股价短期表现可能受到阶段性各种市场情绪的影响；但是如果将时间拉长来看，短时期的各种扰动因素终将褪去，起作用的最后只是背后的根本性逻辑因素。”王海表示。

　　实际上，在业内看来，重仓一个行业必然导致重仓股过度集中，不利于分散投资风险。对于风险，但王海认为，就投资而言，同样的品种，如果真正能够把握住其内在的根本逻辑，再去行动，那么旁人眼中的“巨大风险”，实际上是没有什么风险，这就带来了获取巨额利润的机会。

　　他还打了一个比喻，如同一个人被扔到3米深的水中，其会游泳与否决定了完全不同的结果；但无法笼统说“掉到水里的风险巨大无比”。

　　记者了解到，中欧中小盘取得良好业绩跟王海选股策略也密切相关。在选股上，王海向记者介绍，他比较注重公司业绩的未来可持续性、选择业务简单的以及具备持续发展能力的公司。

　　概括起来有三大标准：首先，基本面良好，公司业务尽量简单，加上管理团队积极正面等，这些都是考察公司很重要的因素；其次，公司要专注一类业务，有相对较长的历史表现；第三，公司要有三到五年持续盈利能力，这能够体现出企业的核心竞争力所向。

　　“只有业务简单，公司才可能做到专注；只有在一个简单的行业做得不简单，才能证明具备突出的核心竞争力；同时，只有简单，投资者才能更容易的把握住公司的投资价值而不被蒙骗。”王海说。

　　展望2013年，王海向记者透露，他仍然看好房地产企业，预计房地产板块在2013年或将有更加出色的表现，是所谓“王者归来”。