地产调控即将实施,基建回暖有望持续.
今年前两月,房地产行业延续回暖趋势,销售和新开工增速都大幅回升,主要地产公司销售继续抢眼。然而,房地产调控新政给房地产的回暖再次蒙上阴影。
我们从两个角度分析此次地产调控对建筑行业的影响:第一,地产调控不利于房屋建设、地产园林和住宅精装等行业。这几个行业都直接和房地产投资及房地产项目进度相关,会直接受此次调控影响。但我们预计
上市公司受到的冲击会相对较小。
普邦园林的客户多为大型地产龙头,前五大客户业务占比接近50%,受调控影响会相对较小;
棕榈园林的市政园林业务开始加速,一定程度上会弥补地产园林业务的下滑;
广田股份精装业务以
恒大地产等龙头开发商为主,受调控影响会相对较小,同时公司积极向公共装饰拓展取得成效,公装订单占比已达到50%。
第二,地产调控的实施有助于基建景气的进一步回升。受财政约束,政策重走老路大规模基建刺激的可能性虽小,但在地产受控的情况下,保增长和换届效应的着力点必将倾向于基建领域,公路、水利水电、铁路、城轨、公共设施都是潜在着力点,对
苏交科、
中国水电、
隧道股份等构成利好。
2月投资整体平稳,基建地产投资回升.
2013年前两月,固定资产投资(不含农户)总额为2.57万亿元,同比增长21.2%,整体保持平稳。
制造业投资依然低迷,不利于以轻钢为主的钢结构行业复苏;制造业中化学投资相对高增长,有助于维持化学工程的景气度。房地产和基建投资在经历去年底的回落后重新回升。
一周市场回顾.
受地产调控新政影响,本周建筑、建材、房地产等相关行业跌幅较大。全周建筑行业下跌3.97%;同期上证综指下跌1.73%,深圳成指下跌3.78%。
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