标题：券商地产“倾情演出” 多头后劲恐不足

　　反复纠结之后，昨日股指终于在后半场逼出了一波有点感觉的反弹行情。但从行情的实际表现看，多头似乎缺乏持续的后劲。

　　市况：交投热情有所增加

　　昨日股指整体呈现震荡走高趋势。早盘双双低开，受利空消息影响的有色金属和酿酒板块跌幅居前，随后股指保持窄幅震荡走势。午后券商、地产、保险等权重板块持续拉升，股指震荡上扬成功翻红，临近尾盘沪指逼近2200点。从热点上看，大涨逾3%的券商、地产板块成为做多绝对主力，市场热情有所增加，中小盘个股逐渐活跃，成交量能亦获得微弱放大，沪市终于突破了羸弱的600亿量能关口。

　　从场内资金流数据看，昨日主力资金整体呈现净流入状态，其中金融行业、房地产、建筑建材板块位居资金净流入榜前三名，分别净流入19.77亿元、17.21亿元、4.03亿元。

　　解析：三重压制不利后市

　　前期股指重心不断下移、个股普遍杀跌的行情后，类似于周二的弱势主动反弹也尽在情理之中，但这波反弹的高度和力度似乎还很难寄予厚望。市场人士认为，从市场目前的综合表现看，反弹尚面临着三大压制因素。

　　首先是技术面。目前均线系统空头排列依旧明显，尽管中短期均线有逐步黏合迹象，但中长期均线依然呈现明显的空头排列，这就形成了巨大的反压制。如果均线系统没完全转稳的趋势，市场想即刻走强相当勉强。其次是消息面。朝韩政治局势动荡、国内GDP数据不及预期、PPI呈现下降趋势、禽流感情况走势、IPO重启传言日盛等等消息，都会让投资者产生巨大的心理波动，而且这些难题在短期内难言彻底改观或扭转。第三，个股表现难言精彩。昨日虽出现了反弹行情，但两市封上涨停板的个股仅有5只而已，除了地产板块明显发力之外，大多数板块仍显得相当沉寂。在缺乏强势板块领涨和精彩热点刺激的情况下，本轮反弹行情能走多远委实值得商榷。

　　操作：重盘轻股继续观望

　　由于上述消极因素的存在，昨日市场资金面并未呈现明显的利多迹象，在久违反弹出现的背景下，沪指不足700亿元的单边成交量显得甚是单薄，看来多数资金并没有急于回流市场，而是选择了继续做壁上观。向后展望，4月中下旬市场即将迎来年报和季报的“地雷阵”洗礼，因此多数分析人士都对后市给出了较悲观预判。具体操作中，建议大家顺应趋势继续采取观望策略，恪守“重指数轻个股”战术。毕竟，只有市场环境整体转暖，个股机会方有望随之而出。对于仓位较重者而言，可利用或有的弱势反抽积极调仓，但应尽量避免贸然开仓、加仓动作。记者刘宁

　　机构观点

　　临近2140大底

　　调整动能趋弱

　　股指重新回落至半年线下方后，经过周一的惯性杀跌以及周二早间的大幅低开，市场已经消化了一部分各种利空打压，上证指数低开后震荡走高，直接回补跳空缺口。日K线图上，周二最低下探至2165.78点，即将临近我们之前预测的2140点大底，短期股指的调整动能有所趋弱，三连阴后终于迎来了一根企稳的小阳线。

　　通过盘中的表现不难发现，周二护盘主力军主要是地产、券商、保险、建材等，在这些品种持续走强的影响下，水务、新三板、电信运营、海峡两岸、3D打印、空气治理等众多题材热点也逐步重新回归活跃，进一步激发出整个市场的投资人气，开始压倒以黄金、酿酒等具有利空袭击持续走弱的拖累。同时，从个股的表现来看，涨停板个股数开始增多，涨停板个股数多于跌停板，意味着经过前期杀跌消化利空之后，市场的赚钱效应回暖，对股指企稳走强起到良好的支撑作用。

　　可是，从技术的角度看，虽然说周二以一根小阳线报收，量能释放出669亿，较过去三天的量能稍微有所放大，企稳反弹过程有成交量的配合，但我们认为，周二大盘收阳主要是股指跌穿年线后，对年线进行反抽确认的一个过程，等确认完成过后，大盘还将继续下行。原因有四：一是，2200点的整数关口处存在5日、10日、120日以及250日均线的共同压制，如此多条均线的压制，难以一举突破；二是，在近期的年线争夺战中，空方短期的势力依旧占居主导地位，整体的调整趋势并不能因为周二这一根小阳线而有所改观；三是，2444点调整以来至今，处于2浪调整浪型，整个浪型距离0.382的重要防线对应的2140点的点位还存在一定的距离，短期在上方均线系统的压制下，再次进行进一步下探是大概率事件。四是，目前外围市场不确定性因素很多，美股近期冲高回落以及商品期货如黄金等连续大幅杀跌对A股市场形成负面的传导效应。

　　所以，我们认为，大盘短期既难以一举突破上行，也难以深度杀跌。而应该会在2140点至2200点之间来回震荡为主，以便巩固相对的底部区间，逐渐弱化近期的调整动能，迎接新一轮反弹行情的到来。

　　湖南金证