房地产市场总体销售备案数据情况--
(1)第24 周(13/6/10-6/16)沪穗深等18 重点城市新建商品房周销量备案数据整体环比下跌38.1%,同比下跌29.2%,各大城市均出现不同程度的下跌主要因上周为端午节假期,备案数据有所滞后所致;而根据我们统计的47 城数据显示,年初至今新建商品房成交套数备案数据同比去年同期增长39.50%,同比涨幅较前期有所收窄,而6 月当月累计销量环比5 月同期下跌6.67%,历史上看,政策对销售的短期冲击大概在三个月左右,我们预计从6 月份开始将逐月环比改善;(2)库存方面,上周重点城市的可售量平均环比下跌1.0%,就全年来看18 重点城市可售量目前一直处于横盘震荡阶段,一线城市库存相对较为紧缺,二三线相对较为充裕; 另根据我们统计的11 城可售量及销量推算目前11 城的去化周期为10 个月左右, 较前期略有上升;(3)上周18 重点城市成交均价备案数据环比上涨1.9%,整体趋势仍保持平稳。
行业投资策略
5 月29 日地产股指数创下一年半新高,我们即趋谨慎,先后通过中期策略会演讲、研报《优选成长型地产股》及电话会议进行提示,但断崖式杀跌仍超预期。目前估值水平虽重临3 月初我们呼吁买入的位臵,但考虑到目前市场新增4 方面担忧:
①政治向左,类似去年9 月保钓示威效应;
②市场化改革排除在房地产领域推行;
③地王频出、房价上行与经济滑坡并行,导致政府的
宏观经济政策进退失据;
④越往后,销售同比增速越难看。
因此,短期仍不建议大规模“抄底”,但也认为从相对收益角度看,后市地产或有优势!短期推荐中天、华业,长期继续看好万招金、
中天城投、
华业地产、
荣盛发展、
华夏幸福、
金科股份等。