北京，2013年7月15日 - 领盛投资管理（“领盛”）今天发布投资策略年度报告（ISA）的年中补充报告，当中指出，虽然亚洲市场在逐步复苏，亚洲的房地产市场持续吸引新的资金流入未有阻碍主要买家物色投资房地产机会。
领盛投资管理亚太区策略研究部主管高博立表示：“流入亚洲房地产市场的资金类型十分广泛，许多亚洲机构投资者，如区内的退休金及主权财富基金正改变结构
部署，把资金投进亚洲房地产市场。此外，上市房地产公司受惠于多项新的股权集资项目，私募股权基金继续录得强劲的资金流入，集资活动趋于活跃。这些长期及
周期性的资金配置，为亚洲大部分地区的机构及地产项目带来持续稳定的需求。”
他补充说：“优质的房地产继续成为资金的追捧对象，以致价格不断上涨。结果是投资者在资产质量和市场选择方面逐渐愿意承受更高的风险。我们早在年初已指出这个趋势，现在这个趋势正蔓延到更广泛的领域和地区。”
亚太区展望
区内经济正逐步复苏。企业和消费者信心指标呈上升趋势，债务成本低导致企业借贷回升。假以时日，这些因素将会刺激固定投资和增加就业。但相比以往的经济
复苏，这次的复苏步伐将会慢得多，原因有许多，包括全球的不确定性挥之不去、私人及公共部门持续减债，以及区内经济正在转型的主要经济体日本和中国。
一如以往，亚洲多种物业的供求均呈现周期动力。大多数办公和零售物业正处于早期租金复苏的阶段，尽管新加坡和首尔办公物业租务疲弱，供应过剩情况正逐渐被吸收。中国、香港和新加坡的住宅市场仍存在政策风险，政府干预对价格的影响比基本因素的影响更大。
最后，由于中国、日本和韩国等市场上优质的物流设施短缺，故此我们大致上看好物流仓储物业。展望2013年下半年，房地产市场的重大主题包括日本可能出
现结构转型；近期央行减息影响债券收益率不断上升至量化宽松政策终将告一段落；以及资金持续流入房地产股票及债券市场。
区域焦点
踏入2013年下半年，领盛有以下策略建议
澳洲大部份市场的租赁需求疲弱，加上价格具抗跌能力，我们因此调低核心办公物业投资的评级，但仍然认为连接主要港口和基建设施的物流仓储设施可提供最佳
的核心投资回报。风险较高的策略方面，我们继续看好一些提供日常生活需要但管理不善的零售商场的重新定位／重建项目，以及内城区的公寓开发项目。
中国我们继续看好物流仓储物业稳定的收入和吸引的价格差距使物流仓储物业成为核心投资的理想选择，而终端用户的强大需求使物流仓储开发项目的回报甚为吸
引。然而，由于目前稳定的物流项目相对较少，因此开发并持有的策略应是最佳的选择。增值投资方面，位于一线城市核心地段的乙级办公物业的升级项目尽管竞争
相当大，但有其吸引力。
香港政策风险不断增加，令住宅开发项目策略的吸引力较以前逊色，我们因此降低对这个领域的评级。我们的主要策略不变，即投资于稳定的核心物流仓储设施，但要物色这类投资机会并不容易。
日本核心投资方面，尽管零售物业基本因素因消费税增加而变得疲弱，我们认为在当前的经济复苏下区内的零售物业资金相对短缺，价格因此变得具吸引力。物流
设施的低空置率和稳定的收入回报是我们看好这类物业的原因。如寻求较高风险的投资，现代化仓库的开发项目在竞争加剧的情况下仍具吸引力。鉴于目前稳定但具
有增值潜力写字楼的定价水平和日本房地产投资信托基金的旺盛需求下，我们调高了对该类办公物业策略的评级。
新加坡我们认为办公物业市场的持续复苏，可以为主要核心区域中具有吸引力的开发及重新定位项目提供支持。在较为冷门的领域中，学生宿舍因供应短缺而变得具吸引力。核心物业方面，郊区零售物业和较高规格的物流物业仍最具吸引力，但这类物业的投资机会并不多。
南韩但物流仓库仍然是具吸引力的发展策略，尽管这类投资机会可遇不可求。由于国内核心资本充裕，使核心办公室物业的入场价缺乏吸引力。然而，基本因素正以缓慢的步伐改善，投资于表现不佳及需要提升设施的办公室物业的策略变得具吸引力。
全球展望
领盛的2013年投资策略年度(ISA)报告年中报告指出，在2013年上半年全球房地产市场继续逐步改善，但各国的改善步伐差异甚大。相反，资本市场迅速恢复，并推动一些国家的物业价格回复甚至突破金融危机前的高位。
领盛对全球资本市场的重点分析包括：
· 美国、英国、德国和日本近期利率上升，对于房地产投资者而言是一个重要的转折点。这些国家的债务成本上升50至100个基点，价格压力将得到舒缓。
· 比较大的变化是资本市场也开始预期会出现“结构转变” 缩减量化宽松规模，以及其他宏观经济指标如失业率和产能利用率逐步恢复到健康的水平。
· 因债务成本低和房地产投资信托基金的发行而刺激的资金流动放慢，预料私募股权房地产投资市场会在未来几个月内冷却。
· 资本流动减少对于许多国家的商业房地产投资者而言将会是有利的因素，尤其是在资金压力将价格推至不可持续的水平的一些国家。超低的借贷成本正引发房地产市场最恶劣的周期趋势卷土重来，整个资产类别的波动性将会因此而上升。
· 结构转变将可舒缓因大量低成本债务而形成的房地产价格压力。
该报告分析了两个宏观趋势 经济／基本因素改善和债券收益率上升，并指出如果这两种趋势同步并进，房地产将会比其他资产类别（尤其是固定收益）表现优胜。但是，如果债券收益率的上升幅度远远抛离基本因素的改善幅度或经营净收入的增长趋势，就会有问题出现。
领盛投资管理投资策略研究部国际总监Jacques
Gordon表示：“股票及债券市场大幅波动，相比之下房地产是目前较稳定的投资选择。今年房地产价格的升幅惊人，门户市场中许多顶级物业的价格已充分反
映其价值。但就全球而言，我们预期物流仓储设施、零售和核心边缘物业在未来会有很大的投资价值。”
报告还指出，投资者可以在世界各地其他被忽略的领域中寻找投资价值，包括欧洲高级及夹层债务，以及成功与电子商务竞争或与电子商务互相补足的购物中心。