又到年中盘点时。国家统计局7月15日发布消息称，今年上半年，建筑业固定资产投资额同比出现负增长，从2011年的36.1%和2012年的20.6%骤降至-4.9%。建筑业发展速度慢了下来。
然而，同样是国家统计局7月15日的数据却显示，上半年中国房地产开发投资36800多亿元，同比增长20.3%，增速比上年同期加快3.7个百分点。值得注意的是，上半年国有土地使用权出让收入大幅上涨46.3%，在去年上半年土地出让收入出现下滑态势之后，今年的土地出让收入出现反弹，这一现象表明卖地收入仍然是地方政府财政收入的主要来源。在全国经济增速放缓的情况下，地方政府更加依赖于土地出让收入。
据国土资源部7月16日公布的第二季度全国主要城市地价监测报告显示，全国105个主要监测城市，住宅地价环比增长的城市由第一季度的92个增加到94个，相比第一季度，涨幅超过5%的城市，由28个增加到40个，涨幅超过10%的城市有9个。那么，在调控政策趋严、银根收紧的新"国五条"时代，面对资金链条将进一步吃紧，房地产企业怎么解决资金紧张的棘手问题？
以7月13日中国人民银行发布的数据来看，今年上半年社会融资规模达到了10.15万亿元，而银行储蓄余额首次突破100万亿元。这组数字表明，中国金融体系并不缺钱。而此前6月份出现的流动性紧张，实际上是银行一直存在的问题，即资金期限错配。
社科院金融研究所副所长王松奇就此话题指出："银行用理财计划买入返售换成信托计划，将短期基金换成长期投资。为赚利差，导致期限错配。举例来说，假设银行A发行了收益为4%-5%的理财产品，获得了资金，然后用8%-9%的收益以同业存款的方式存入银行B，银行B再将资金投入到收益更高、风险更大的信托项目，这时期限为一到三个月的理财资金，就变成期限为一到两年的信托资金。待理财产品兑付时，银行就去同业市场借钱，各级银行如果都这么做，银行同业开放利率就会上升，所谓银行缺钱现象就此产生。"
事实上，房地产企业是导致银行"差钱"，出现资金期限错配的重要推手。由于房地产企业很难在资本市场募资，银行贷款又受到严格限制，信托自然成了开发商的"救命稻草"。
中国银行业协会行业发展研究委员会主任连平认为："如果商业银行要放贷，制造业企业没有贷款需求，而是房地产企业有贷款需求，但是商业银行受政策限制，又不能贷款给房地产企业太多资金，于是商业银行找到一家制造业企业放贷，然后交由制造业企业将这笔贷款资金做信托，或是委托贷款给房地产企业，那么这家制造业企业便可从中拿到贷款利率和信托利率之间的差价，有的差价高达三到四个百分点。结果是制造业企业赚到了利率不说，房地产企业也获得了信贷、拿到了资金。"
在这场看似多赢的游戏中，银行、开发商、企业以及信托公司都获得了各自的利益，但这种行为却削弱了国家宏观调控的效果，让大量资金流向了房地产业，使真正需要资金支持的中小企业因此面临融资难、融资贵的困境。央行公布的第一季度数据显示，房地产新增贷款7103亿元，房地产信托新增1532亿元。地方政府融资平台第一季度政信合作业务规模新增1533亿元，各类城投债累计发行2831亿元，第一季度房地产和地方政府融资平台获得的资金占新增社会融资规模的半数以上。很多资金实际上并没有进入生产领域，更好地为实体经济服务，而是流向了房地产业和地方政府融资平台。