标题：地方半年报：房地产投资成固投接续力

我国固定资产投资

　　房地产开发投资是上半年固定资产投资中最亮的版块，成为拉动固定资产投资的强劲动力，其增速把正在企稳之中的地方GDP远远甩在了后面，有的地区房地产开发投资甚至出现了超过30%的狂飙式疯长。

　　继本月中旬上半年全国经济运行数据发布之后，更能反映出我国经济微观特点和区域特点的地方半年报近日“鱼贯而出”。从20多个省市统计部门官网披露的数据来看，在经济增速回落、逐渐显现出“软着陆”之势的背后，固定资产投资依旧是GDP增长的主要贡献者，其对经济的拉动作用非常显著。这其中，堪称排头兵的房地产行业“病灶未除”，土地财政模式有望重启。

　　固投：GDP的主力军

　　从总体来看，今年区域经济仍然延续了往年的特征，呈现西高东低格局。天津、重庆、云南分别以12.5%、12.4%和12.4%的增速领跑全国，其他中西部省份的这一指标也多在10%以上。在东部地区，三个经济大省广东、江苏和山东上半年分别增长8.5%、9.6%和9.6%，北京和上海仍然处于垫底位置，经济增速均为7.7%。

　　由于全国经济整体下滑，地方经济也难逃影响。从统计数据看，75%左右的区域经济增速较去年同期均出现下滑态势。重庆经济增速比去年同期下滑了1.6个百分点，陕西下滑了2个百分点，四川下滑了2.9个百分点。而一些率先转型的东部地区表现稳定，如上海上半年经济增速比去年同期提高了0.5个百分点，广东的提升幅度则达到1.1个百分点。

　　然而，无论提速还是放缓，社会固定资产投资几乎都增长迅猛。今年上半年，云南GDP增幅为12.5%，固定资产投资增长则达到28.9%。而GDP增幅为9%的宁夏，固定资产投资增长也达到了28.1%。

　　房地产开发投资：又见狂飙

　　房地产开发投资是上半年固定资产投资中最亮的版块。记者在浏览多个省市统计部门的官网后发现，房地产开发投资成为拉动固定资产投资的强劲动力，其增速把正在企稳之中的地方GDP远远甩在了后面，有的地区房地产开发投资甚至出现了超过30%的狂飙式疯长。

　　事实上，从国家统计局7月15日发布的数字就可见端倪：上半年全国房地产开发投资为36828亿元，同比名义增长20.3%，比上年同期提高3.7个百分点，其中住宅投资增长20.8%，比上年同期提高了8.8个百分点。房地产投资增速在2012年稍有放缓后，再次有所加速。“早在2011年之前，房地产投资额基本保持30%以上的增长速度，所以今年上半年的20.3%相对来说，仍算一个较低的水平。”业内人士分析表示，“房地产开发投资还算不上‘抬头过猛’。”

　　但房地产行业固定投资的大幅攀升却引起了上半年各地房价“涨”声一片。作为房地产市场晴雨表的房价，最能体现出各方对房地产行业关注的冷热程度。据国土资源部7月16日公布的第二季度全国主要城市地价监测报告显示，在全国105个主要监测城市中，住宅地价环比增长的城市由第一季度的92个增加到94个。相比第一季度，涨幅超过5%的城市，由28个增加到40个，涨幅超过10%的城市有9个。

　　土地财政：地方摇钱树何时枯萎

　　地方经济增长仍然依赖于投资的同时，融资问题已显现出来。面对资金困难的问题，上半年各地推地力度胜于去年，土地再次成为地方政府“捞钱”的抓手，一些地方开始重启土地财政模式。

　　海通证券统计的数据显示，1—6月，全国一、二、三、四线城市分别累计推地13.4亿平方米、0.49亿平方米、5.28亿平方米和7.61亿平方米，同比分别增长22.5%、84.9%、19.6%和21.9%。上半年全部统计城市累计推出住宅用地6.31亿平方米，同比增长25.1%。

　　另据伟业我爱我家市场研究院统计的数据显示，前6个月，全国306个城市共交易土地15493宗，土地出让金达1.13万亿元，同比大幅增长60%，平均溢价率为14.8%，而去年上半年平均溢价率仅为5.1%。其中，北、上、广三地经营性土地出让金已超1739亿元，接近去年全年1934.92亿元的水平。而杭州市余杭区上半年卖地收入达134.63亿元，比去年同期增长逾27倍。

　　国家信息中心副研究员张茉楠在分析上述现象时表示，主要原因在于财政收入增速下滑和地方债务还债高峰的来临。在这种背景下，卖地收入是各地最现实、最快捷的财源。

　　地方GDP对投资的依赖仍然强烈，有专家表示担忧。“经济增长还主要依赖投资，特别是房地产投资最近也达到了一个爆发的前沿，照这样一个势头下去，今年全年的土地出让金有可能会超过4万亿元。”中国社科院工业经济研究所投资与市场研究室主任曹建海认为，“稳增长绝对不能再走依靠投资的老路，目前地方政府具体落实的城镇化仍然是一个城市建设的城镇化，仍然是一个以投资促增长的城镇化，这对经济转型非常不利。”