成交环比改善预期逐步兑现
与上上周相比,上周整体楼市成交的环比出现了上升,我们此前对于成交在8~9 月将出现环比改善的预判逐渐兑现。一线四大城市的成交面积合计环比上升10%,二线城市则环比上升了9%。
成交指数在前期震荡后开始出现上扬趋势,一线城市更为明显。
核心区域的成交则相继好转,前期成交走势向下的长三角和珠三角地区开始企稳上升,而环渤海地区受到北京和大连的成交环比较弱的影响下,暂时企稳。北京地区成交环比下滑主要是因为前两周的基数较高。
同样由于基数效应,上周中部地区以及其他地区的成交继续小幅下降,但这些区域的房地产市场体量相对整体不大,所以这些地区成交环比下降对整体影响有限。
推盘高峰即将来临,关注需求变化
从库存情况来看,上周末,北京库存出现下降,主要是因为前两周的成交较好,同时供给高峰尚未完全到来。上海的库存则基本保持平稳。全国15 城市方面,由于前期成交尚未出现明显改善,库存出现上升,在上周成交环比出现上升后,库存则止住升势,逐步企稳。
看未来,本周以及未来的几周内将迎来推盘的高峰,如果需求能够如我们预期的那样,在一季度透支、二季度观望后,出现修复,那么成交环比改善将得以持续,同时库存水平也将继续稳中有降。
本周观点
我们认为上周板块的下跌与市场预期美国QE 退出存在密切关系,与自身基本面关系不大,这也是我们前期路演对于九月份最为担心的因素。从基本面上看,我们认为销售的环比改善仍然会持续,行业内自身的环境仍然向好。