标题：前三季房地产开发投资同比增长19.7% 关注地产股

国家统计局数据显示，前三季度，全国房地产开发投资61120亿元，同比名义增长19.7%(扣除价格因素实际增长19.7%)，增速比上半年回落0.6个百分点；其中住宅投资增长19.5%，增速比上半年回落1.3个百分点。

房屋新开工面积144900万平方米，同比增长7.3%；其中住宅新开工面积增长6.4%。全国商品房销售面积84383万平方米，同比增长23.3%，增速比上半年回落5.4个百分点；其中住宅销售面积增长23.9%。

全国商品房销售额54028亿元，同比增长33.9%，增速比上半年回落9.3个百分点；其中住宅销售额增长34.5%。前三季度，房地产开发企业土地购置面积25167万平方米，同比下降3.3%，降幅比上半年缩小7.1个百分点。9月末，全国商品房待售面积44636万平方米，同比增长36.6%，增速比6月末回落2.6个百分点。

前三季度房地产开发企业到位资金87828亿元，同比增长28.7%，增速比上半年回落3.4个百分点。其中，国内贷款增长32.3%，自筹资金增长18.4%，利用外资增长23.4%。

金百临咨询表示，地产股具有一定的反抽能量。主要是因为地产股目前的业绩可见度最佳。一是今年以来，我国一线城市的房地产销售势头强劲，不少地产龙头上市公司的前三季度销售数据达到了令人瞠目结舌的涨升幅度。说明未来一段较长时间内，地产股，至少地产龙头上市公司的业绩已经被乐观的销售数据所锁定。

二是今年半年报，无论是万科A还是保利地产抑或是招商地产，他们的预收帐款达到了数十亿元甚至数百亿元，这些预收帐款对应的其实就是未来需要确认的主营业务收入，因此，经过匹配成本与费用之后，就是净利润。所以，这些地产上市公司的业绩可见度较为清晰、乐观。

与此同时，地产股的估值也较低，主要是今年以来，市场的热钱主要是围绕自贸区概念股、文化传媒概念股布局，对地产股并无特别加仓。但是，地产行业景气度高，所以，随着今年以来热点的降温。必然会有部分资金转而加仓地产股，从而驱动着地产股的估值复苏，因此，地产股的确值得期待。

兴业证券认为，虽然市场上一直传言部分城市有银行暂停房地产贷款的情况出现，但是房贷主力的国有银行并未出现停贷情况只是可能放款速度有所放缓。从目前的销售数据来看，银行信贷方面的收紧尚未影响成交面。而从整体流动性上看，随着央行9月末逆回购的展开，以及当前海外资金流入新兴市场的意愿的提升，未来几周可能是流动性改善的“窗口期”。流动性方面的压力减轻，将部分减轻地产股此前承受的压力。

中银国际也认为，十一假日各城市楼市表现也较强劲，购房人气继续上升，并未明显受到按揭收紧的影响。此外，9月份，市场成交量回升，30大中城市合计成交量2048万平米，环比上升8.2%同比上升8.6%，其中一线城市强劲环涨24%；土地供求也仍然保持在高位。该机构认为三中全会之前政策面平稳，无明显影响地产市场运行的消息出台，由于前期跌幅较大，目前地产版块有反弹需求。

瑞银证券认为，百城价格指数显示9月房价环比上涨1.07%，涨幅连续三个月扩大。北京（楼盘）、上海（楼盘）、深圳（楼盘）、广州（楼盘）、厦门（楼盘）、郑州（楼盘）、太原（楼盘）、石家庄（楼盘）、春等重点城市的房价出现强劲增长，其中北京、深圳、厦门、长春（楼盘）环比涨幅超过3%。房价较2012年末上涨幅度超过10%的城市已经高达18个，地方政府为达成全年房价控制目标，有可能采取短期收紧调控政策的措施。

中投证券看好地产股四季度表现。该机构维持全年行业投资增速14%-16%；在经济疲软背景下，调控政策维持中性；行业三季度筑底，四季度在经济探底中行业估值有一定吸引力有趋势性机会等的判断。四季度行业运行下行，中国经济疲弱及美国量货宽松推迟至明年1月，为板块反弹提供了契机。

对于农村土地流转对行业影响，中投证券认为未来一段时间开发商的资金及土地成本仍较高，行业盈利能力难提升。具体个股选择上，该机构建议关注战略清晰、资源丰富、香港公司注资启动、高增长可期的招商地产；业绩释放可期的低估值北京城建、首开股份以及销售业绩良好的万科、保利地产等。

长城证券也看好四季度地产股表现。该机构认可当前估值：6月经历流动性紧缩估值大幅下挫，三季度估值有所修复，目前重点公司平均动态市盈率在8.4倍，位于估值中枢的均衡状态。此外，长诚证券在对比2012年四季度地产股估值切换逻辑后认为，2013年条件已有变化，行情并非简单历史重演。