标题：掘金商业地产需顺势而为
商业地产投资，因为宏观经济走势下行、投资收益下滑、供需失衡等多方面因素，而处于低迷状态。不过专业人士指出，当前商业地产投资并非毫无机会，只要找准方向，还是能够获得不错的投资回报。
文/本刊记者 甄爱军
投资意愿低迷
商业地产投资仍然没有走出低迷状态。
以上海为例，据德融地产市场中心研究部统计数据显示，最近一周（2014年4月14日～20日）上海市商业地产成交面积为4.71万平方米。记者观察最近一段时间的交易状况发现，商业地产低迷态势并未得到改善。数据表明，自今年3月初以来，每周成交量均维持在4.5万～7万平方米，并未出现大的波动，与去年成交水平相比，也有不小的差距。
研究机构数据显示，2014年第一季度国内商业地产投资热情出现明显回落。根据仲量联行的最新数据显示，中国大陆地区受市场低迷因素影响，商业地产投资额为30亿美元，同比下降18%。
与投资热情不高的现状相对应的是，商用物业的投资收益出现了明显下滑。数据显示，今年3月办公楼和商业营业性用房投资收益下降城市的占比分别48.21%和59.30%，要高于住宅的44.82%，商用物业成了投资“重灾区”。
多种因素造成
分析造成商用物业投资意愿下滑、投资回报出现下滑的原因发现，除了受宏观经济走势下行影响，还与传统行业自身面临调整等因素有关。从目前来看，经济调整已经开始影响到区域的商业景气度，所以商用物业的投资出现下滑，在情理之中。
此外，传统行业在电商的冲击下，加速其调整步伐，也在一定程度上影响了商用物业的投资。全球最大的私人房地产咨询服务公司高纬环球有关人士指出，互联网和智能手机的普及、低成本的物流和配送服务有力地推动了在线零售业的快速发展，实体店零售商家正深切地感受着来自网购的压力。而在这种变化过程中，电商使得很多原先需要依托实体店的商业行为，已不再需要依赖传统的商用物业，从而使得需求减少，由此影响到投资收益。
另外，零售物业市场面临着供大于求的压力。高纬环球亚太区零售地产服务部董事总经理豪建思说：“在我们监测的30个主要城市中，预计未来商业面积供应总量约为7500万平方米。其中，预计2014年将会出现超过2000万平方米的供应高峰，2015年的供应也将达到约1800万平方米的高位水平。尽管一些项目将会推迟入市，但如此庞大的供应量会将对市场产生很大的影响。”
凸显新的亮点
投资热情减弱，收益降低，并非意味着商业地产变成了一堆破铜烂铁，毫无投资价值。由于国内广阔的地域空间、庞大的人口基数以及线上线下的相互结合，国内商业地产也有不少亮点值得关注。
首先，百货店将会转变。在海外，早就有人提出“百货商店衰亡”的观点，但在我国，直到2013年才出现下降趋势。随着购物中心的发展，未来2~3年内，百货的影响力还会进一步下降。专家预计，百货店有可能会向零售主力店转变，例如向消费者传递最新高端服饰的流行趋势。
第二，快时尚品牌会加快拓展步伐。与奢侈品品牌明显放缓拓展节奏相反的是，如Zara、H&M、优衣库、Gap、C&A等在2006年前后进入国内的快时尚品牌，却加足马力“跑马圈地”，明显加快了拓展速度。专家分析指出，快时尚品牌有着深入中国内地城市的潜力，最终会在国内大多数城市落地生根。
第三，零售物业市场两极分化进一步加剧，会导致购物中心与商业街脱颖而出。行业人士分析指出，国内消费者对商业街和购物中心的认同程度一直高居不下，因此这种类型物业的租金水平有望持续增长。当然，这类物业除了地理位置之外，还需要在设计以及后期营运方面多下功夫。