标题：嘉实地产基金撤离内地楼市 资产规模一度达28亿元

21世纪网 任荣没事干了！从2011年嘉实地产成立时，就领导这个具有英国资本背景的房地产私募基金团队的任荣，即将成为闲散人士。

　　市场观点几乎一边倒：这是继李嘉诚抛售中国内地房地产资产之后，又一个信号，那就是海外资本不看好内地房产市场了。

　　嘉实地产基金主要投资了哪些地产项目？其投资喜好是什么？他们对如今的内地房地产格局怎么看？他们为何选择退出中国？

　　地产私募投资和海外募资双跌

　　中国房地产市场的不景气，不限于终端住宅和商业物业销售。从全产业链情况看，这种不景气正在向投资和融资领域蔓延。

　　4月26日，高富诺基金CEO雷纳(James Raynor)对媒体透露，嘉实地产已停止拟推出的“嘉实房地产投资中国综合回报基金”(HREI China Total Return Fund)募资计划，该基金原本计划募资规模为5亿美元。

　　此事被市场解读为嘉实基金参股的带有英资背景的嘉实地产停止投资中国房地产市场，并将其与华人首富李嘉诚看空中国房地产市场相提并论。

　　今年一季度中国私募投资市场变化情况也表明，中国房地产市场的私募投资风险提升，导致投资额环比大跌。

　　据清科集团发布的“2014年第一季度中国私募股权投资市场报告”(以下简称私募投资报告)显示，今年第一季度，中国市场新募集的私募股权投资基金共计33支，募资总额达到44.62亿美元，单支基金平均规模同比增大。

　　其中，房地产行业投资在一季度大幅下滑，房地产基金支数和募集金额下降较为明显。受境内IPO开闸影响，房地产基金退出笔数呈现报复性反弹，共发生54笔退出案例。

　　去年第四季度，房地产投资总额共12.60亿美元，占季度投资总额的22.3%；今年第一季度，房地产投资只有4起，涉及金额3.07亿美元，仅占市场总投资额的7.3%。

　　私募投资报告称，由于杭州、常州等地部分楼盘的降价，中国房地产市场弥漫着较浓厚的观望和不确定因素，致使房地产投资风险在一定程度上有所提升，投资趋于更加谨慎。房地产投资在私募股权市场中的投资金额滑至第四，涉及投资金额3.07亿美元。

　　中国房地产市场危情还不限于此。在2012-2013年曾大受海外债权人欢迎的中国内地房地产企业债券，开始乏人问津，且在今年3-4月间出现罕见一幕。

　　受中国内地房地产调控影响，从2011年下半年开始，海外融资成为中国内地房企最主要的融资渠道。中原研究中心统计数据显示，2013年内地知名房企海外融资总额高达552.24亿美元(约合人民币3369亿元)，达历史新高。

　　但是，今年以来海外融资趋紧，1-4月中国内地房企单月融资额分别为86.16亿美元、51.75亿美元、33.48亿美元和14.74亿美元，呈逐月递减趋势。4月份融资总额仅14.74亿美元，低于去年12月的20.30亿美元，刷新最近12个月低点纪录。

　　更令人不安的是3月中旬至4月底，中国内地房企海外融资完全停顿。3月12日方兴地产与时代地产成功发行美元优先票据之后，至4月28日保利地产[微博](7.38, -0.26, -3.40%)在境外发行5亿美元5年期固息债券之前，出现了罕见的超过30天时间的中国内地房企海外融资“空窗期”。

　　嘉实地产基金看空零售地产？

　　4月26日，嘉实地产终止投资中国内地房地产市场。

　　嘉实房地产投资(香港)有限公司(Harvest Real Estate Investment，以下简称嘉实地产)成立于2011年6月27日，是嘉实基金联手英国高富诺基金(Grosvenor Fund Management，国际地产公司高富诺旗下公司)组建的专注于大中华地区(以中国内地房地产市场为主)投资的私募地产基金管理平台(以下简称嘉实地产基金)，资产规模一度达人民币28亿元(约4.48亿美元)。

　　嘉实基金通过旗下的嘉实另类投资有限公司持股嘉实地产。华润集团旗下的中国地产基金汉威资本创始人任荣出任嘉实地产行政总裁。

　　汉威资本曾募集四个中国地产基金，资金管理规模达到15亿美元，其中三个基金实现成功退出。目前，任荣现任全国工商联房地产商会香港分会有限公司研究委员及执行委员。此前，其任职于Hypo Real Estate Bank International及大通银行。

　　在任荣领导的嘉实地产7人管理团队中，有4位管理人员来自汉威资本，即资本市场部执行董事艾健德，资本市场部副总裁陈文杰，工程及资产管理部副总裁招嘉豪和物业管理中心董事张慧珺。

　　嘉实基金于1999年3月成立，目前基金管理资产规模在中国排名第二，约490亿美元，核心业务是为中国的机构和零售投资者管理公募基金。嘉实基金由中诚信托有限责任公司(持股40%)、德意志资产管理公司(持股30%)及立信投资有限责任公司(持股30%)三方共同持股。

　　高富诺基金是高富诺集团旗下的地产基金管理公司。高富诺集团成立于1677年，是一家房地产集团，集团业务包括房地产开发、房地产投资以及房地产基金管理，经营的地产业态包括了零售商业、写字楼和住宅。

　　截至2012年，高富诺基金管理的总资产达122亿英镑(188亿美元)，目前有4只基金投资于亚洲，其中包括一支中国零售地产基金。

　　截至目前，嘉实地产基金投资中国房地产市场的商业项目信息非常缺乏。

　　在主导汉威资本的后期，任荣对投资零售地产的兴趣远超住宅。2010年，成立四年后的汉威资本退出中国和香港住宅市场，转向投资中国零售商业地产。

　　2011年5月，汉威资本完成了其5亿美元的首个大型零售地产投资基金，这是任荣在海外发起的第一个纯粹投资于中国内地购物中心的基金。自此之后，中国内地零售地产成为海外基金和投资者追捧的对象。

　　香港粤海证券投资银行董事黄立冲据此推测，嘉实地产基金募资投资项目，有很大可能是主要投资中国内地的零售物业。

　　一线城市地产市场不乐观？

　　今年农历春节后，中国内地各二三线城市频传住宅和商业销售折价消息，市场多方评论认为二三线城市的房地产市场风险累积加大，但对一线城市的房地产市场态度仍保持相对乐观。

　　嘉实地产基金退出中国内地房地产市场，或显示外资私募资金正在用行动表明自己对内地一线城市房地产市场的看法，即：不乐观。

　　2013年7月26日，任荣在高通[微博]智库组织发起的“2013年中国地产金融日”论坛上说，嘉实地产基金“对一线城市包括商场、写字楼、服务式公寓和住宅在内的商业项目特别感兴趣，二线的做过一些，在三线城市的经验不多”。

　　值得注意的是，任荣主导下的嘉实地产基金，并不注重研究房地产政策。“我觉得很多人过于关注政策动向。政策永远无法改变基本的市场力量，如供需关系。政策只会给市场带来一定程度的波动性，而不会从根本上改变市场