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汇丰PMI数据不及预期 投行称经济难言好转
汇丰/Markit周一公布的数据显示，4月中国制造业PMI终值为48.1，较初值有所下滑，也不及预期的48.4，但是该数据较3月的终值有微幅反弹。分析认为，低于50枯荣线的数据显示整体制造业仍处于萎缩领域。
汇丰的主要调查结果显示：4月制造业产出和新增订单的增长速度都有所放缓；雇员数量连续第六个月下降；输入和输出价格都出现稳步下降。汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌[微博]认为，本土需求萎缩速度放缓，但需求依然疲软。同时，新出口订单和就业分项萎缩，较初值水平低。这些都暗示我国制造业乃至整体经济都在逐步失去增长动能。
过去一段时间，我国推出了一些稳增长措施，包括对私营企业加大投资力度。但汇丰认为，要想确保经济重获动能，还需要推出更为大胆的措施。周一的汇丰PMI数据公布后，美元一度急跌。在此之前，官方公布的中国4月份官方制造业PMI指数为50.4，较市场预期值略低，但较3月份50.3的水平出现微升。
对于官方PMI的小幅回升，海通证券(9.40, -0.01, -0.11%)宏观研究部分析师高远和姜超认为，4月PMI弱于市场预期的50.5，为历年4月最低，且季节性环比回升幅度远弱于历年同期，显示制造业景气度难言好转。另外值得注意的是，4月份的就业指标走平。
高盛高华宏观部宋宇团队相对乐观，其分析认为，4月份官方PMI上升，各成份指数释放的信号不一，但整体温和向好。二季度经济环比复苏仍是大概率事件。
铜陵祭出强力措施拯救房地产 铁路投资规模上调对冲经济下行
周一收盘后，又有新的地方版房地产救市政策推出。铜陵市住建委发布《健全住房供应体系 最大限度惠及市民———“铜陵市人民政府关于促进房地产市场持续健康发展的意见”解读》。
铜陵政府官网推出的政策解读文章明确使用了一系列相当积极的救市论调，“利好政策出台正当时”、“适时调整政府投资性住房供应方式”、“购房者可获税收补贴优惠政策”、“适度放宽住房公积金贷款条件”、“放开了住房公积金二次贷款的政策限制”、“住房公积金贷款惠及保障房家庭”、“适当放宽外地购房居民户籍迁入我市条件”、“房地产开发企业收获直接利好”。
今年一季度，房价上涨幅度趋近于零，房地产企业内部的悲观情绪也开始占据上风。值得关注的是，上市企业经营性现金流入/流出大幅下降到了0.81，上市企业的有息负债率达到33.7%的历史新高。企业经营性现金流季度净额出现了历史以来最大的负值。
在铜陵之前，已经有多个地方传出使用房地产救市措施。中信证券(11.49, -0.04, -0.35%)分析师陈聪、付瑜认为，A股地产板块继续加杠杆的可能性已经很低。本次行业调整确实与以往不同，因为本次调整是长周期从繁荣期走向良性过渡期的调整。此外，房地产行业的游戏规则正在经历微妙的变化，而不只是从紧到松的拐点，市场的巨大潜力（如居民杠杆率还很低）和改革的可能性，决定了房价并不会全面崩盘。
宏观经济数据以及房地产市场的疲软，引发了各种对经济层面的悲观情绪。但政策层面显然在通过各种陆续发生的“微刺激”来化解和对冲经济下行的压力。其中，最值得关注的是铁路投资规模的不断上调。
“五一”期间，铁路总公司上调2014年铁路固定资产投资计划至8000亿元，较2013年同比增长20.5%。该上调幅度明显超出业内研究员的预期。中国铁路总公司官网4月30日一则新闻稿显示，国务院决定进一步加大铁路建设力度，继续推进铁路投融资体制改革，多方吸收社会投资，适度扩大铁路固定资产投资规模、调增新线投产里程、增加新开工项目。经济“微刺激”背景下的此次固定投资上调已经是年内第三次上调，其对冲经济下行压力的用意非常明显。
券商创新大会月中召开 券商股拉尾盘难掩股指颓势
最新消息显示，证券行业创新大会将于5月16日召开。这是证监会[微博]主席肖钢上任以来的第二届券商创新大会，他也将首次出席大会。
申银万国[微博]分析师孙婷、何宗炎认为，此次创新大会值得期待的是在三个方面放松：一是业务方面，将在柜台交易和衍生品方面进行创新；二是负债渠道方面，将在现有的负债渠道基础上，允许证券经营机构向银行申请贷款，以及允许证券公司发行收益凭证；三是监管方面，完善以净资本为核心的证券公司风险控制指标体系。上述指标的放松将提升行业杠杆上限，从而打开ROE（净资产收益率）的上限，提升行业估值水平。
受到券商创新大会召开的利好预期刺激，周一尾盘，以中信证券（600030）为首的券商板块急速拉升，并带动股指快速上行。上证指数收盘时抢回早盘的失地，并较前一交易日微升1个指数点。
分析人士认为，目前市场憧憬的利好，除了券商创新大会之外，还有“新国九条”。但可以想象，在注册制改革及沪港通已定的大背景下，预计相关短期利好政策对市场的提振力度可能比较有限。