标题：星展银行：中国楼市只是在做俯卧撑 地产股低估

　　新浪财经讯 北京时间7月4日消息，中国房地产市场的回调让不少人猜测是否会出现类似美国的房地产崩盘，但一些分析师已经开始预测房地产市场复苏，并认为地产股为估值洼地。

　　星展集团所属星展唯高达(DBS Vickers)的研究主管吴淑燕本周在星展私人银行客户研讨会上表示：“我预计房价下跌持续时间不会超过6-12个月，然后重回复苏轨道，尤其是三线城市。”

　　吴淑燕指出，这意味着从未来12个月的角度来看，中国地产商股票处于低估区域。她表示，地产股5倍左右的市盈率“非常具有吸引力”，万科、中海等大型地产股估值大约6-7倍，而未来几年预期增长率约为10-20%。

　　由于今年1-5月份住房销售额同比下降8.5%，市场对于中国房地产泡沫破裂的担忧日益升温。据估算，房地产大约占中国GDP的20%。

　　吴淑燕认为销售下滑是2013年销售强劲增长之后的正常反应，因为很多购房者担心房价继续上涨、提前购房。

　　吴淑燕预计随着开发商开始加大降价力度，未来12个月二线和三线城市房价还将下跌10-20%。许多分析师都认为三线城市最不可能出现快速复苏，但吴淑燕不同意这种看法。她表示：“我们看过去两年的土地供给和新建筑开工数量，实际上从2012年就开始下降。我预计大约一年内三线城市 供需均衡将会改善。一两年内市场将开始复苏，三线城市可能出现供应不足的情况，对房价构成支撑。”

　　野村(Nomura)对中国房地产市场也相对乐观。野村本周在报告中指出：“未来3-4年市场应该会基本维持稳定，对过去房地产投资速度过快的状况进行调整，然后进入温和的下跌。这主要受到上世纪80年末婴儿潮、稳定的结婚人口、大学毕业生数量、家庭规模缩小以及人均居住面积上升等因素的支撑。”(