标题：诸建芳：房地产15年繁荣时代即将终结

诸建芳 中信证券首席经济学家

　　和讯股票消息 7月10日，和讯网2014年证券市场中期策略会在北京举行，本次大会的主题为“牛市！等风来”。众多一流经济学家、金牌分析师、著名投资人齐聚一堂，共同探讨改革背景下的中国股市前行之路。

　　中信证券(600030,股吧)首席经济学家诸建芳表示：房地产的行为也在发生变化，有一些房地产企业，有很多在转型，在转到其他的行业。另外非常值得关注的是房地产的并购行为，这个行业并购的交易金额在迅速的上升，大体可以看到，2009年30亿美元，2013年迅速上升到140亿美元的状态，一个行业如果急剧的整合，意味着这个行业的高速增长告一段落，这个行业的发展速度会回到常规的发展。

　　刚才提到平衡点大体是2015年提到，为什么现在房地产开始调整，这里面有一些因素加速了拐点的到来，一个是过去组合性的调控措施，确实对房地产的发展造成一些影响，限购、租金、保障房的建设等方面替代、取代的一些刚需的部分。我们判断房地产调整从短期来看是周期性的，中长期来看房地产的趋势景气程度跟过去15年的状况会有很大不一样。宏观上来看它对经济的火车头的作用会逐渐的衰弱。

　　总结，房地产市场正在经历深度的调整，这种调整不仅仅是短期的、周期性的，而是中长期意义的、趋势性的，这意味着持续15年的地产时代即将终结，中国经济将进入后地产时代，房地产行业的景气对经济的主导型作用即将结束。