标题：美国商业地产价格创新高 七年后反超危机前巅峰

得益于低利率环境下投资者竞逐高收益资产，以及贷款机构激烈竞争推动商业贷款大增，美国商业房产价格时隔七年又创新高。2007年巅峰期后，美国商业房产价格大跌40%。如今不但全数回涨还略有反超，较2007年末信贷泡沫巅峰期高0.2%。

此前美国监管机构和银行业人士就在警告，贷款机构为争夺业务放宽担保标准，致使国内某些类型的商业贷款增长迅猛反弹。穆迪与Real Capital Analytics数据显示的商业房产价格新纪录正是这一问题的体现。

英国《金融时报》报道称，一些分析师认为，除了多家银行不再积极开展住房抵押贷款业务，转而提供更多企业贷款，业贷款激增还源于对冲基金和私募等新贷款方进入市场也加剧了贷款竞争，缩短了商业房产定价的周期。

后摩根士丹利分析师Richard Hill称，虽然美国商业房产价格已超越七年前巅峰期水平，但国内总体房价回升幅度有限，只有巅峰期的55%。他估计，未来三年再融资还需1万亿美元商业贷款，这是巨大的商机。一些贷款机构还会放宽标准争夺市场。

另一方面，在投资者寻求高风险、高回报资产的推动下，各类商业房产抵押贷款支持的证券CMBS规模也在迅速增长。Dealogic数据显示，本年度至今发行的这类CMBS达570亿美元，去年规模为1020亿美元，创2007年以来最高纪录。穆迪的分析师Tad Philipp警告，债务资本的增减趋势和价格走势一致，放贷机构又走上了危机前后的老路。在2007年金融危机前的巅峰期，CMBS也曾猛增，危机爆发后发行停止，大家对此应该记忆犹新。