标题：房地产市场下行的影响分析

　　今年以来，房地产市场降温明显。国家统计局日前发布2014年10月份70个大中城市住宅销售价格变动情况，其中，新建商品住宅（不含保障性住房）价格方面，与上月相比，70个大中城市中，价格下降的城市有69个，持平的城市有1个。环比价格变动中，最小降幅为0．2%，最大降幅为1．6%。与去年同月相比，70个大中城市中，价格下降的城市有67个，上涨的城市有3个。10月份，同比价格变动中，最高涨幅为3．8%，最低为下降9．1%。由于房地产活动产业链长，与相关行业关联度高，增长变化的波及面广，房地产市场走势对经济发展有着十分重要的影响。

　　房地产活动与国民经济息息相关

　　首先，房地产业以及与房地产活动直接相关的建筑业在国民经济中占有较高比例，是经济增长的重要支撑力量。2012年，房地产业和建筑业在我国经济中的占比分别为5．6%和6．8%左右，对经济增长的贡献率分别为2．7%和8%左右。从国际范围看，2009年，日本房地产业和建筑业分别占到GDP的14．7%和6．9%；2011年，美国房地产业和建筑业分别占到GDP的12．9%和3．5%。需要指出的是，建筑业并不仅仅包括房屋建造，还包括土木工程、基础设施等建设，这里以房地产业和建筑业合计来评估房地产活动的重要性，存在一定程度的高估。

　　其次，房地产活动水平直接决定了钢铁、水泥等上游行业的发展。房屋建筑过程需要消耗水泥、玻璃、钢材、有色金属、化工等多种材料，房地产活动水平在相当大程度上决定了这些行业的发展。根据投入产出表，2010年非金属矿物制品业（主要为水泥、玻璃等）和金属冶炼及压延加工业（主要为钢铁、有色金属）总产出中分别有57．8%和15．5%被建筑业直接消耗。

　　再次，房地产活动与固定资产投资、居民消费息息相关。近年来，房地产开发投资一直占到我国全部固定资产投资的20%左右，房地产投资增长加快或放缓直接影响到全社会固定资产投资增速的快慢。另一方面，由于房地产通常为居民最主要的财富形式，房价变动对居民消费会产生直接而明显的影响；同时，居民在购买住房后，一般会增加对建筑装修材料、家具、家电等的支出，因而房地产销售状况还会影响到居住相关产品的消费需求。

　　最后，房地产市场与金融体系似乎天生是一对孪生子。房地产市场快速发展乃至最终出现泡沫，无一例外总是依赖于金融体系的债务支持；反过来，房地产市场下跌或者泡沫破灭时，金融体系也总是首当其冲地受到波及。事实上，根据美国学者莱因哈特和罗格夫的有关研究，通常在房地产价格走势发生逆转后的第二年，银行危机随之发生，充分说明了房地产市场与金融体系之间的紧密联系。