标题：央行降息 投资或偏好期限较长房地产基金

11月21日晚间，央行宣布，决定自2014年11月22日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%，一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6%。

11月21日晚间，央行宣布，决定自2014年11月22日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%，一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6%。与此同时，央行宣布，结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.1倍调整为1.2倍。

不少市场人士解读认为，本次降息不会是独立事件，而是拐点性质的降息，此次降息明显刺激房地产行业板块。未来实体经济融资环境的改善有赖于进一步宽松政策的出台，预期更多降息、降准等政策出台的可能性在增大。

有房地产私募机构还认为，新一轮降息周期启动，未来持续降息预期明显增强，银行理财产品收益率未来将下行，房地产基金预期投资收益率亦会相应随之往下走，投资者可把握时机购买投资期限相对较长的房地产基金产品，趁早琐定当前相对较高的预期收益。

降低房企融资成本

此次央行降息，是2012年7月以来的 28个月“空窗期”央行宣布的再度降息，也是2008年11月27日以来贷款基准利率最大的一次降幅，通常为下调0.25个百分点,此次为下调0.4个百分点。

此次降息为非对称降息，即存款基准利率下调0.25个百分点,而贷款基准利率下调0.4

个百分点，推动实体经济融资成本下降的政策意图明显。而将存款基准利率的浮动区间上限从1.1倍扩大到1.2倍，有助于维护居民存款的收益，避免其为政策“误伤”。

而央行的降息政策，也被解读成了房地产行业的大利好。

对于房企而言，最困难时间已过去。目前，大多数市场分析预计，随着央行降息效应的显现，将刺激购房者入市，楼市库存消化速度加快、交易量回升。不过成交价格的影响，可能就要到明年第二季度才会体现。

此外，房地产行业整体市场的资金链依然比较紧张，央行下调贷款利率对于缺钱的开发商来说是无疑是利好消息，这意味着从银行贷款利率降低，开发商进一步降低融资成本。

中原地产张大伟表示，目前，明显企稳升温的楼市，在再次降息的影响下难免出现暖上加暖现象。一二线城市楼市资金面将明显好转，房价再跌的可能性接近于零，而三四线因为库存绝对值过高，即使信贷刺激，出现全面回暖可能性也不大。

德信资本房地产金融事业部总裁曾昭勇认为，降息对房地产行业是一大利好，此次降息与前期限购政策取消区域扩大、限贷政策放松等利好因素形成叠加效应，有望进一步释放刚需和改善性需求,促进房产交易量提升,房价在跌幅持续收窄下止跌甚至回升,从而在一定程度上缓解房地产开发企业的资金压力,增强实力，并提高资金流动性。

利好投资期限较长房地产基金

此次央行降息，对于房地产基金行业而言，又产生什么样的影响?

德信资本曾昭勇认为，此次央行降息，将逐步打破投资者对房地产基金“周期短更安全”的心理预期，未来利好投资期限较长的房地产基金。

他分析认为，今年5月份以来，房价出现转折，房地产成交低迷，部分投资者风险偏好降低，心理预期趋短，从原来乐于购买2年期的基金产品，变为更倾向于购买期限短的基金产品。随着降息、限贷政策放松等利好的叠加效应显现，可预见房产交易走上量升价稳的通道，房地产最困难的时期已基本过去，有利于提升投资者信心，改变房地产基金投资期限趋短的心理预期，促进投资者选择与房地产开发现金流规律相匹配的期限相对较长，比如2年投资期限的基金产品。

曾昭勇还预期，新一轮降息周期启动，未来持续降息预期明显增强，银行理财产品收益率未来将下行，房地产基金预期投资收益率亦会相应随之往下走，精明的投资者会趁现在还是收益率较高的时候，把握时机购买投资期限相对较长的产品，以趁早琐定当前相对较高的预期收益。