标题：期货公司参与股票期权 成本高赚钱难

证券时报记者 曾炎鑫

日前，中国国际期货、南华期货、中信期货等10家期货公司获准成为上交所股票期权交易参与人。不过，由于前期投入大、未来业务优势有限，期货公司的股票期权业务短期内并不具备竞争优势。

10家获准开通股票期权经纪业务交易权限的期货公司包括：永安期货、南华期货、中信期货、光大期货、新湖期货、中国国际期货、海通期货、银河期货、长江期货和万达期货。

南华期货总经理罗旭峰表示，很长时间以来，期货公司只能在狭窄的期货经纪通道领域做业务，但通过股票期权业务，期货公司首次实现将业务领域从衍生品扩展到现货领域，对期货公司业务发展意义重大。

一家总部在北方的期货公司高管对此却并不乐观。他表示，期货业内真正对这项业务“感冒”的公司其实并不多，主要原因是初期投入成本太大。该名高管预计，参与股票期权业务的成本为1500万元至2000万元，大型期货公司尚能承担，但对中小期货公司而言，这相当于要吞噬公司一年的利润，难以承受。

面对与券商的正面交锋，期货公司也缺乏足够的竞争优势。中信期货副总经理景川表示，期货和券商擅长的领域不同，期货公司对衍生品的理解更为深刻，对期权产品的风控把握会更为到位，但券商在股票投资上则更有优势。不过，具体到销售渠道上，景川坦承券商渠道要远远优于期货渠道，同时考虑到目前投资者的交易习惯，让投资者通过期货公司从事股票期权交易并不太容易。

罗旭峰称，南华期货的阶段性目标，就是能让新业务流畅开展起来且不发生重大风险，通过一段时间的实践，把股票和期权的理论知识转化为实践经验。

对此，中国国际期货副总经理肖容慧表示，中国国际期货是以高端的、复杂的、综合的金融服务为未来发展目标，现在开展股票期权业务及其他金融衍生品业务，都是向这一目标转型的努力，至于能否赚钱不是当前考虑的问题。

此外，在上述北方期货公司的高管看来，10家公司中7家是券商系，从事股票期权业务有足够优势，未来开展业务的问题不大；其余3家都是业内第一梯队。“不管是否能够盈利，这都是标配业务。”他说。