标题：惠誉：中国房地产行业触底 3、4月销售改善

5月20日，惠誉发布报告称，虽然房地产行业的复苏可能需要通过连续数月的持续销售增长加以佐证，但近期中国房地产市场的合约销售增长确实是一个积极信号，这显示中国房地产行业触底。

据称，中国4月份房地产开发商合约销售同比增长16%，相比3月份的零增长有了极大的提升；推动销售增长的因素包括政府放松购房限制、银行加快贷款审批流程以及房地产开发商下调平均售价帮助消化存量房等。

该报告还表示，相比之下，二三线城市需求疲软、库存水平偏高，继续对这些城市的销售和售价构成压力。

对比惠誉的观点，在标普最新发布的报告中不难发现，其也认为中国房地产销售显示出初步的复苏迹象，但利润率依旧面临压力。一线城市销售和价格显示出暂时性复苏，尽管一二线城市价格上涨，但全国房价由于去库存依旧低迷。

另外，标普也认为，国内市场信贷状况的改善将抵消信托贷款收紧、境外债券市场趋严的影响。据了解，政府的数次降息和调降银行存款准备金率后，项目贷款的可获得性提高，且成本下降，现在部分开发商可在国内债券市场融资。而受利率和汇率预期影响，外币债券发行依旧有些低迷，但2015年境外债券再融资需求有限，2016-2018年将大幅上升。