10月,全部统计城市住宅用地供应环比降20.7%,同比升2.76%。2015年10月,土地市场供求环比下滑。我们统计的全部城市当月成交价格和溢价率环比也有所下滑。10月,全国、一、二、三四线城市分别推地1.76、0.05、0.75、0.96亿平,环比分别为-9.93%、-2.66%、-17.3%、-3.56%;10月,全国、一、二、三四线城市分别累计推地16.1、0.44、6.72、8.94亿平,同比分别-17.9%、-22.1%、-10.4%、-22.6%,增速比前一个月累计增速分别+2.66、+1.08、+3.84、+2.03个百分点。10月,全部统计城市当月推出住宅用地0.73亿平,环比-20.7%,同比+2.76%。10月,全部统计城市累计推出住宅用地7.01亿平,同比-24.5%,增速比前一个月累计增速+2.26个百分点。
10月,城市住宅用地成交环比降10.9%,同比升22.5%。10月,全部城市土地成交环比回落。10月,全国、一、二、三四线城市土地成交分别为1.22、0.05、0.61、0.56亿平,环比分别为-22.5%、-30.7%、-16.2%、-27.7%;10月,全国、一、二、三四线城市土地成交分别为12.0、0.40、5.37、6.23亿平,同比分别-23.0%、-20.6%、-17.5%、-27.3%,增速比前一个月累计增速分别+2.21、+4.00、+3.98、+0.79个百分点。10月,全部统计城市成交住宅用地0.60亿平,环比-10.9%,同比+22.5%。10月,全部统计城市累计成交住宅用地5.24亿平,同比-25.6%,增速比前一个月累计增速+3.59个百分点。
10月,全部统计城市住宅用地价格环比降4.4%,同比降2%。10月,全国、一、二、三四线城市的土地挂牌价分别1140、7266、1349、651元/平米,环比-9.09%、-19.1%、-0.28%、-14.0%,同比-11.4%、-7.52%、-9.67%、-15.4%。10月,全部统计城市当月住宅用地挂牌价1822元/平米,环比-4.39%,同比-2.01%。
10月,全部统计城市住宅用地成交溢价率降至15%。10月,全国、二线城市的土地成交溢价率分别降至13.1%、16.2%;一线、三四线城市土地成交溢价率升至37.0%、7.53%。9月,全部统计城市的住宅用地成交溢价率降至15.3%。
估值和投资。截至2015年11月11日,A股市场PE(TTM)在22.9倍,房地产板块动态PE(TTM)在26.1倍。近期政府连续出台房地产业稳定措施。11月开始行业销售将逐步进入高基数期,后期销售增速能否保持是行业4季度末是否具备估值切换能力关键。当前市场环境下,考虑季报完毕后业绩压力短期释放,预计市场将延续"主题+定增冲刺"的思路进行择股。考虑估值水平,建议战略性配置万科、保利,主题推荐北京、重庆板块、科创概念和国企改革。
备注:上文"+"和"-"分别表示"增加"和"减少"。本文全部统计城市为中指院土地库收录302个城市;一线城市为北京、上海、深圳和广州;二线城市为除一线城市外的所有省会、直辖市和大连、苏州、无锡、宁波、温州、厦门、青岛、北海和三亚市;三线城市是中指院土地库中其余的262个中小城市。
风险提示。房地产行业与国家政策紧密相关,一旦国内未来采取更加严厉的调控措施将直接影响行业未来发展。