标题：楼市观察：一线城市房价可能下调约20%？

　　进入5月，全国绝大多数城市住宅成交面积出现明显上升，成交价格也以上涨为主。与此同时，中信银行的一份报告却认为，短期内国内一线城市的房价可能下调约20%。到底该如何分辨“房价”的这一谜局？

　　一线城市房价可能下调约20%？

　　中信银行规划发展部近日发布的《中国房地产观察》报告认为，尽管中国住宅地产市场有巨大的长期投资潜力，但由于目前经济急剧下滑，以及主要城市房价存在不同程度的高估，短期内一线城市房价可能下调约20%。“根据完工面积及不同的销售量假设，将要花费3~4年的时间来消化现有的房屋存量。”不过，报告同时认为，中国地产市场大幅度下滑的可能性很小，近期房价走低后全国房市成交量的强劲反弹充分反映了这一情况。

　　上海易居房地产研究院综合研究部部长、房地产专家杨红旭昨日在接受记者采访时表示，这一观点过于悲观。他认为，一线城市的房价在短期内难以明显回落：首先，是二三月份刚性需求的出现，另外，近期投资需求的大量释放，将会带动整个一线城市的房产交易量在近二三个月内位居高位。

　　但是专家也指出，由于目前国际金融危机尚未见底，不能轻言国内经济已经明显复苏，楼市回暖的根基是不稳的。“一线城市的房价目前是依然偏高的，应该有个合理的回落。但最快要到今年第四季度，甚至是明年。”杨红旭说。

　　通胀预期导致“投资”入市

　　据中国指数研究院信息中心的最新监测，5月份全国30个主要城市中，成交面积环比涨幅超过10%的有17个，占所调查城市数量一半以上。总体来看，全国绝大多数城市住宅成交面积都有明显上升，成交价格也以上涨为主。

　　但与之相伴出现的楼市高退房率不免让人对楼市的“繁荣”产生怀疑。专家称，高退房率的一个重要推手是开发商“自买自卖”。这样做可以一石三鸟：一是从银行“套现”，缓解资金压力；二是形成托市效应，回避降价售楼；三是形成热销假象，制造楼市交易的虚假繁荣。那么，真相到底如何？

　　杨红旭指出，近日部分城市房地产市场的急剧升温，绝非单纯的自住需求所能推动。

　　据新华社报道，从近期部分城市的成交情况分析，大约一半是自住型消费，单纯投资炒房的约占三成，还有一部分购房者是兼具投资和自住双重目的。总体看，带有投资性的购房接近50％。

　　炒房客的卷土重来，与众多国内外机构对“中国经济率先复苏之后率先进入通胀”的预测有直接关系。杨红旭表示，这种“投资需求”将会使通涨的预期，包括资产价格上涨的预期加大。另据专家分析，刺激此次投资者“抄底”楼市的主要原因，除了房价一度下降、交易成本降低外，宽松的货币政策对投机资金非常有诱惑力。