标题：地产股升值快过房产投资 房价将上涨但不暴涨

　　近半年，人们又一次在房价涨升中唏嘘感叹，瞅着越飙越高的价格，多数家庭望尘莫及。既然跟随不上房价飞升的脚步，何不选择投资地产股呢？近日，各大股吧论坛相继转载了一篇名为《买房不如买地产股》的文章，短短几天内引得广大网友热议跟帖。有人说，没有谁敢肯定今后房价一定会降，因此基于房价长期上涨的猜想，地产板块会蕴涵无穷的机会；也有人说，地产股过去升幅总体较大，因此投资须谨慎，不可盲目乐观。面对截然相反的两种观点，投资者进退两难。究竟买房与持有地产股相比，哪个升值更快呢？

　　  地产股价涨幅快过房价

　　购房者老宋算了这样一笔账：他今年1月份以每平方米不到10000元的价格购置了一套位于南开区的商品房，然而上周当他再次经过该售楼处时，得知房价已涨至每平方米15000元。老宋心中窃喜，半年多的时间自己所购房产升值了55万元。然而相同的时间里，自己的股票才赚了不到10万元。但一番总结后老宋发现，倘若今年初未购房，而是将全部资金全仓购买万科地产股并持有至今，股价翻倍，资产也将随之翻倍，收益要远远大于房产升值的55万元。可是自己并未选择地产股进行投资，而且也没有耐心一直持有，进进出出间失去了大量本该盈利的机会。

　　透过老宋的账单，我们不难发现，似乎相同的时间内，股价比房价涨幅要快。然而，真正捞到股市实惠的人却少之又少，多数人会与老宋类似：频繁换股、追涨杀跌、短线操作、缺少定力。到头来，并未真正享受到地产股所派发的“红包”。

　　  下半年房价上涨但不会暴涨

　　房价飞升速度缘何如此之快？深析其原因，业内人士认为与人口数量的增加、城市化进程的加快、结婚拆迁等刚性需求、局部市场的供应跟不上等因素有关。譬如，现在很多区域的房源短时间内供应不上，一些开发商便会根据市场情况分批推出房源，从而导致了房价的攀升。

　　SOHO中国有限公司董事长潘石屹在接受采访时表示，眼下全球有两大亮点，第一个亮点是中国经济发展程度到了大规模城市化的进程，大规模的城市化将会把中国的经济甚至全世界的经济带动起来。而在城市化过程背后起作用的主要是房地产，它是一个很强的拉动力量。第二个亮点是每一次经济危机都会有新的科学技术出现带动发展，但目前还没有发现新的科学技术，而房地产行业在整个中国经济复苏的过程中是个带动行业，我相信中国的房地产一定会起来的。

　　对于下半年政策的判断，国信证券研究员分析认为：“尽管银监会主席刘明康7月17日表态要加强房贷管理、防范风险，但我们认为这一表态只会导致局部地区在个别政策的操作手法上有所微调，并使市场心理预期短期产生一定的波动，而从大方向看，下半年政策收紧的可能性并不大，稳定住房消费的政策大方向在未来几个月将不会改变。”

　　与此同时，对于人们普遍关心的下半年房价问题，国信证券认为，由于上半年销量井喷已经使开发商现金流得以明显改善，而2008年的战略收缩也使其今年的资金压力较轻，降价“甩货”将不会再成为常态，同时由于短期供应偏紧与通胀预期，今年下半年房价将呈上涨趋势，但不会暴涨。理由不外乎两点：首先，从上半年房地产投资数据已看到主流开发商目前对于后市依然很谨慎，这将导致其在未来一段时间内的定价策略偏于保守和谨慎；其次，如果一旦出现房价暴涨的苗头，管理层势必会出台严厉的调控政策予以扑灭，换句话说，宽松政策能促使楼市销量转暖，反之严厉的调控也能抑制楼市非理性的亢奋。

　　  地产股后市走势看好

　　由于国内经济的逐渐转暖及货币供应的持续宽裕，楼市销售的超预期火爆令众多房地产公司今年的业绩明显增厚。单单今年上半年，全国商品房销售面积便已达34109万平方米，同比增长31.7%；商品房

　　销售额高达15800亿元，同比增长53.0%。同时，在今年上半年的新增贷款中，流入房地产领域的信贷资金也已超过8000亿元。可以说，从年初到现在的半年多时间里，地产板块的涨幅远远超出了大盘的上升幅度。与此同时，市场对于房地产行业的复苏也抱以了很高的预期。那么，上半年这喜人的数据是否意味着地产股下半年依然值得投资？

　　本报《股场说禅》栏目主笔、业界著名证券分析师李锋在接受记者采访时，首先认可了“买房不如买几只优质地产股升值快”这一观点，他建议投资者可关注那些土地储藏多的地产企业进行长期投资，譬如万科A和金地集团。

　　国金证券房地产行业分析师曹旭特也表示，从各个行业的景气度看，地产行业在今年下半年的表现会更好。而从估值水平上来讲，一些公司的估值水平已较高，因此投资者不要指望着还会出现更多的暴利空间。但从基本面与长期投资的角度来说，房地产行业的繁荣度还是要明显好于其他行业，从房地产开发投资的角度看，全年的增速是12%至15%。倘若不出台紧缩性的货币政策，那么地产行业指数在今年下半年则很可能与上半年一样跑赢大盘。事实上，地产最重要的判断还是要看货币政策，如果三季度货币政策仍很宽松，可以预计未来的走势应该不错。

　　此外，从最近60家基金公司旗下基金二季报披露数据来看，偏股型基金的重仓行业中，房地产名列次席，基金持有的地产股市值达1534.37亿，占据基金净值比例8.98%。可见，基金重仓房地产股的重要依据便在于该行业将在经济回暖中获得明显的利好。市场人士对此普遍认为，在管理层反复明确充裕流动性的环境下，地产业的繁荣将具有一定的持续性，地产市场的繁荣与相关股价的超额收益将贯穿下半年。而三季度，投资者可关注两类公司，一类是项目储备丰富、土地价值修复明显、业绩有保障的公司，另外一类是前期涨幅较小，业绩确定性较强的公司。