8月10日，国家发改委网站公布了7月份70个大中城市房屋销售价格指数：全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨1.0%，其中新建住房销售价格同比上涨0.3%、二手住房销售价格同比上涨3.0%。
这组数据，再一次成为专家学者针对房产泡沫的担忧和判断近期将有宏观调控政策出台一个有力佐证。实际上，相关部门已经开始这么做。近一个月内，央行、银监会、国土资源部、国家发改委、国家统计局、国家税务总局等六部委，先后对房地产市场发出加强监管的信号。
而今年上半年，房地产业中长期贷款新增3501亿元，比上年增长1.5倍，这更是让专家们"惊呼"不已。据有关人士透露目前，一些银行已放缓新贷发放步伐。
在记者采访的多位专家看来，针对目前楼市的调控又到了十字路口：向前，害怕吹大房产泡沫以加剧通货膨胀，从而严重抑制经济的回暖；向后，如若实施更为严厉的收紧政策，又恐牵一发而动全身，使得投资拉动起来的经济增速回到起点。
房价压力
国家统计局网站近日刊发来源于《中国信息报》的文章称，在经济回升态势还不稳定的情况下，房价如此高涨，让人担忧，必须有所警惕。我国房地产开发资金构成存在企业自有资金不足、过分依靠银行贷款的问题，房地产市场的绝大部分风险系在金融机构身上。目前全国房地产银行贷款依赖水平在50％左右，而部分大型城市开发商对银行信贷资金的依赖程度已高于80％。银行风险同房价上涨成正比例增加，一旦房价较大幅度下降，地产金融危机不可避免。
上半年房地产市场明显转暖，各地房价也水涨船高持续"高烧"，火爆局面中各方对下半年房价走势也渐生分歧：地产巨头纷纷看好，认为行业向好局面难以撼动；银行业则初露犹豫，担忧情绪开始显现。
8月6日，"2009金融地产高端论坛"上，无论是万科、万通等知名开发商，还是小型开发商的代表均认为，短期内楼市向好趋势难以撼动，房价很可能继续冲高。
"就万科而言，7月份的成交量环比有所下降，但同比去年还是增长的。如果成交量仍保持目前的高位，不同项目的销售价格就存在上调的可能性。"万科董事会办公室代表说。他同时认为，7月份成交量的下调有多种原因，既可能有二套房贷等政策方面的影响，也与企业推盘供应量下降等因素有关。继6月份拿下8处地块之后，万科7月份又斥资22亿元拿下了4处地块，充分显示万科对后市的看好并不局限于口头。
据其透露，在万科统计观察来看，3、4月份以刚性需求为主，占全部销售量的85%左右，投资性需求占比在15%左右。5、6月份起，投资性需求量明显增多，占比已经达到25%左右，成为助推市场的动力之一。
"具体表现是，目前大户型住宅销量增加，一人购买多套住宅的数量也在增加。"万科代表人士直言，上述占比情形与2007年时非常相近。他还进一步表示，如果楼市成交量维持高位，房价自然会维持向上走势。
房地产界龙头企业万科所作的判断，代表了当日参会的保利地产、招商地产、万通地产等老牌房地产企业在内的多数企业的看法。万通地产董秘也表示，虽然下半年商业地产仍存在压力，但就住宅市场而言，仍将高位运行。
对此，联合证券房地产行业研究员鱼晋华表示，"我认为，央行收紧货币供应量是必然的，只是其在方式上如何选择，预期央行所采取方式是微调。"
调控将至？
据有关人士透露目前，一些银行已放缓新贷发放步伐。
过去一个月内，国家领导人多次强调，中国目前将坚持"适度宽松"的货币政策。虽然并未正式向极度宽松的货币政策转变，但央行和监管机构已通过各种政策声明发出信号，有意遏制过度放贷现象。最近几周，央行调高了每周在银行间市场拍卖的短期票据的利率，并要求贷款发放力度最大的银行购买一定数量的一年期、低利率央行定向票据，加大了对银行放缓贷款节奏的压力。
法国巴黎银行分析师陈睆明表示，今年上半年新发放的7.37万亿元人民币的贷款中，有一部分进入了股市和房地产市场，重新推高了在全球金融危机期间大跌的价格。央行正被迫在预防严重信贷泡沫和维持总体宽松的货币政策之间"走钢丝"。
央行二季度货币政策执行报告显示，上半年，房地产业中长期贷款新增3501亿元，是上年全年房地产业中长期贷款增量的1.5倍；商业性房地产贷款余额新增8826亿元，同比多增4860亿元。其中，房地产开发贷款新增4039亿元，同比多增2210亿元；购房贷款新增4793亿元，同比多增2633亿元。这组代表着房地产各环节贷款全面提速的数据让诸多专家学者担忧不已，这也是不久前银监会对严格执行"二套房"标准进行重申的主要动因，各地银监局及时发布通知，要求辖内商业银行严格执行"二套房"标准。
此外，国家财政部会计司上月底称，一些上市公司可能将部分银行贷款投入了股市和房地产市场，造成国内市场虚假繁荣的局面。国内主要城市的购房交易量近几个月创下新高，财政部会计司正是在这样的情况下发表上述言论的。
会计司对上市公司2008年的财务业绩进行研究后在一份报告中表示，上市公司拥有充足的流动性，这些流动性可能流入了股市和房地产市场以获得短期收益。对股市和房地产市场的这些投资可能会形成泡沫，并引发通货膨胀，为中国经济增长带来不稳定因素，并加大政府宏观经济调控的复杂性。
广东省社科院热钱研究监测专家黎友焕向记者提供了另一"调控将至"的"证据"，黎友焕现任广东省社会科学院《境外资金异常流动研究》课题组长，据其监测，自今年4月份起，热钱即处于活跃状态，6月份起，流入速度已然达到自2002年起的最高点。伴随股市持续走强的是房地产市场，从年初的萧条到当下的炙手可热，这个在短短半年内完成的"V型"反转在黎友焕看来并非来源于热钱支撑，而是银行放宽信贷下的资金助推。"境外热钱只流入股市，而不流入房市。热钱认为房地产的上涨幅度远离了我国经济发展的基本面，因此不再接手房地产投机的最后一棒。"
显然，相较于境内资本，国际热钱对中国政府"政策牌"的打法更为敏感，预判触角具有一定针对性。
微调？
今年以来，随着各种刺激经济政策频频出台，楼市和股市也逐渐从回暖发展到火爆，从而引起了管理层对经济泡沫的担忧，于是开始酝酿后期调控政策，进而也引发了市场对后期政策的种种猜想。
7月29日，央行网站挂出了副行长苏宁在上海市金融形势分析会上的讲话稿，标题是"要坚定不移地继续执行适度宽松的货币政策"，用意相当明显：宽松基调未变，政策微调并不是针对股市。同时，温家宝总理更是在多个场合表示，在宏观经济企稳回升的关键阶段，必须坚定不移地实施积极的财政政策和宽松的货币政策，并且政策要保持连续性。
8月5日晚，央行发布货币报告，首次提出要对宽松的货币政策"动态微调"。对此苏宁强调，"微调"有两方面涵义，一是用市场化手段，而不是用规模控制的办法；二是并非大调整。不是对货币政策的微调，而是对货币政策的操作、货币政策的重点、力度、节奏进行微调。
一些商业银行已经开始在揣摩央行的意图。近日，交通银行研究部发布《2009年下半年中国宏观经济金融展望》指出："如果未来房价上涨过快，不排除政策再次收紧的可能。"目前，各家银行对房地产开发贷款基本持谨慎态度。"在货币政策微调的过程中，监管部门可能会对房地产开发贷款出台一个指导性意见。"交行总行一位部门负责人表示。
对于可能到来的宏观调控，中房协秘书长朱中一表示，目前一些地方收紧第二套房贷、同时加大土地供给平衡供需都是稳定楼市的有效手段。但政府部门的市场监测和监管能力和对房地产中长期发展规划与政策的研究还需要加强。"建议给予地方政府更大的监管和调控职能，从过去北京、上海等地的地方调控经验来看，地方的有效监管能力在增强。"
而在天津，7月天津市房屋销售价格同比上涨2.1%，南开大学经济学博士刘玉录表示，由于一线城市房地产价格上涨过快，从而导致部分投资性需求转入二线城市也是天津新房价格同比涨幅较大的原因。