标题：吕随启：当前投资向实物资产转移 增加房产投资

　　华商网房产讯(记者 李晓飞) “面对目前市场动荡、通胀预期不断强化的现状，投资的重心应该从金融资产向实物资产转移，逐渐减少存款、债券、理财产品，增加房产、艺术欣赏品等的投资，回避通货膨胀带来的损失。”在8月15日下午举行的“2009中国资本市场及地产置业高峰论坛”(西安站)活动上，北京大学中国金融研究中心副主任吕随启对当前投资策略，发表了自己的见解。

　　在现场，有记者问到“在当前的经济形势下，您觉得投资股市、楼市哪个更增值、保值？”

北京大学中国金融研究中心副主任吕随启发表演讲

　　吕随启认为，当前，经济周期的回暖已经成为不容置疑的事实，资产价格的回升是必然的，股票市场作为经济晴雨表，随之而来的必然是实物价格的上涨。

　　“货币政策、信贷超常规扩张，相当于整个经济体系发生了危机，政府通过极度宽松的货币政策，往这个经济体系中注水，只要政府是注水的，这个水位的升高就是必然的，这个水位的升高必然表现在资产价值升高。”

　　相对于人民的收入水平来讲，我国的房地产价格一直呈现一个结构性畸形偏高的问题。房地产是周期性特征最明显的行业，跟其他行业的关联性、效应也是最明显的。“如果房地产业不复苏的话，很难说中国经济已经走出危机的阴影了，从政府的政策取向来讲，经济增长要保8必须让房地产业起来。”吕随启说。

　　无论是金融资产还是实物资产，房地产价格的回升不仅是正常的，而且是必然的，但是，如果房地产价格回升的过快、过高，可能对房地产业的健康发展是不利的，也可能使老百姓的民生问题进一步恶化，很多老百姓买不起房子，政府会面临更大的政治压力。

　　在这种情况下，政府面临两难选择，第一希望房地产的价格上涨，第二个害怕上涨过快老百姓都抱怨买不起房子。这两难就决定了政府希望房地产价格的回升，但是不希望它回升的过快。吕随启预测，上涨的空间不会像2005年到2007年那么大。

　　他同时认为，上涨的幅度大，政府应该有相应的措施进行调整，让房地产价格上涨的更加理性一点，然后让它更加正常地发展，而不是打压房地产，使它既可以带动国民经济增长，又不会影响民生。