标题：王石泡沫论，房地产再次迎来有无泡沫争论

　　12月4日，万科董事长王石在接受华尔街日报专访时说，中国一些大城市的房地产泡沫可能扩散到中国其他地区，可能会给市场造成破坏性后果。此“泡沫论”一出，将本来就已经吵的沸沸扬扬的“房地产泡沫论”推到社会舆论的风口浪尖上。

　　对于这一舆论社会上有截然不同的两种声音：一种声音则认为楼市泡沫已相当严重，已经到了必须高度重视的时候，另一种声音认为我国房地产市场固然存在一些问题，但楼市不存在泡沫，价格还应进一步上涨。

　　王石以及支持王石泡沫论的人认为，就全国而言，情况还没有发展成为一场房地产泡沫。但就单独城市，以及一些主要城市来说，泡沫是显然存在的，这点毫无疑问。如北京、上海、杭州，广州这些一线城市，房产价格增长速度之快，都让大家感到非常惊讶。这种势头很有可能可能会波及二线城市，这样一来其性质就会类似日本上世纪90年代初破灭的房地产泡沫。

　　最近以来支持这一论调的专家越来越多，更是有人抛出明年下半年楼市可能会崩盘的惊人之论，他认为，如果明年下半年政策转向，累积了巨大涨幅的楼市可能会大跌，甚至可能达到香港金融风暴高达7成的程度。

　　深圳市社科院城市营运中心主任高海燕在接受采访时以房地产占G D P比重、租售比、房价家庭收入比、房价涨幅与G D P涨幅比等多个指标判断，目前多个一线城市都存在非常明显的泡沫。对于他的这些判断，中国指数研究院12月9日发布的一份报告，基本上给与了相关佐证。该报告显示，一线城市的租售比悉数都超过了国际警戒线(300：1)。也就是说，一套价格大约是200万元，但是其所对应的月租金却不过6000元左右，其租售比为333：1，说明大多数人买房子，都是为了博取房屋短期巨大的升值利益，而从不关注其长线的投资收益。

　　在这些舆论的持续升温中，最近在2009年复旦大学EMBA同学会年会上，王石再次表达其对于中国房地产市场的忧虑。他称，目前中国房地产市场已经产生泡沫，并且这个泡沫终将破裂。并且万科为此已经提前准备。

　　另一种声音认为，将房地产投资连续高速增长视为泡沫，是一个错误的认识。中国正处在特殊时期，大规模的城市化，大规模的人口综合，大规模的人口流动等一系列因素都在影响中国房地产行业。供应市场是能够算出来的，但是需求是算不出来的。我们总是以过去的购买量来推算需求，这是大错特错的。全民性地沿用马克思的劳动价值论研究房地产价格，也导致了老百姓对开发商的反感和仇富情绪的泛滥。

　　招商地产营销中心副总经理严士平却对明年上半年的市场相对乐观，他认为，虽然营业税恢复征收，但对市场影响更大的货币政策获得延续，将令政策和信贷两个层面继续支撑楼市，从而令明年上半年楼市进入供求关系决定的阶段。但他指出，明年前三季度都可能供不应求，因此，至少在明年上半年，市场还会“交投活跃”。

　　摩根士丹利亚洲区主席史蒂芬·罗奇认为现在中国房地产市场没有泡沫，现在中国有很多人担心房地产市场存在泡沫，比如上海、北京、深圳的房地产市场，史蒂芬·罗奇认为表达出担忧是好的，因为这会让决策者在泡沫更严重前做出反应。

　　如果政策特别是货币政策过于宽松，就会产生很大风险。如果利率维持在过低水平过长时间，就会刺激资产市场的活动性，就中国而言就是股市。关键是货币政策避免刺激房产市场。通过对西方国家的情况加以分析。一些城市如旧金山、洛杉矶等存在泡沫，但这些个别城市的问题并不能代表全国的情况。全国范围内出现泡沫是不大可能的，泡沫只存在于个别城市。

　　市场会否再次出现大幅调整我们不得而知，不过最新的二手房营业税减免由2年恢复为5年的政策和将开发商拿地首付比例提至五成，分期缴纳全部价款期限原则不超一年的政策的出台，似乎预示着一个稳定的房地产市场环境将要到来。