标题：1月份外汇占款再破5000亿

　　中国人民银行日前公布的统计数据显示，截至今年1月末，金融机构外汇占款数额为23．08万亿元，较去年12月末增加了5016亿元，环比增加24．39%，居于历史高位，与2010年10月创下的30个月新高5190亿元水平十分接近。

　　去年10月份，中国新增外汇占款5190．47亿元，创出33个月新高。此后，新增外汇占款额有所下降，去年11月和12月分别为3196．43亿元和4033．18亿元。

　　建行高级研究员赵庆明在接受记者采访时表示，近几年，新增外汇占款规模一直大于基础货币增加的规模。在目前情况下，外汇占款的增长绝不是好事，因为这将给本就困难重重的流动性调节带来更大挑战。“即使外汇占款增量仅为2000亿至3000亿元人民币，但叠加上货币乘数效应，其规模也是巨大的。”

　　而与以往不同的是，1月份我国新增外汇占款规模远高于同期外商直接投资与外贸顺差之和，不可解释外汇则占据较大比例。

　　据此前公布的统计数据，今年1月份贸易顺差和外商直接投资合计为164．78亿美元，以同期汇率折算，贸易顺差和外商直接投资仅能解释约1100亿元人民币的外汇占款，其余部分的外汇占款应为其他原因造成。

　　跨境资金流入应该是引起外汇占款增加的重要原因。根据国家外汇管理局日前发布的《2010年中国跨境资金流动监测报告》，在交易形成的外汇储备增量中扣除进出口顺差、直接投资净流入、境外投资收益和境内企业境外上市筹资调回等，所得差额基本反映了波动性可能较大的跨境资金流动。

　　按中国国家外汇管理局的口径，外汇占款增加还可能来自于以下几个渠道：境内企业海外IPO调回境内并结汇、金融机构调回海外资产及境外投资收益等。其中，肯定不乏热钱的存在。

　　国泰君安研究所所长李迅雷表示，1月份外汇占款大幅增加显示了人民币升值的预期强烈，是热钱流入的信号，而1月份贸易顺差相对稳定说明它对外汇流入没有起到主要作用。

　　中央财经大学中国银行（601988）业研究中心主任郭田勇也认为，1月份新增外汇占款数额如此之高与外部流动性的流入密切相关。

　　他解释说，去年底美联储重启了被喻为“印钞机器”的量化宽松货币政策，导致国际流动性进一步泛滥，大量的流动性急于寻找出口，而中国正是这些国际流动性的首选地。

　　同时，外汇占款较多带来的流动性过剩局面更是央行频繁出台紧缩政策的主要原因，今年1月份央行在保持公开市场操作力度的同时，将存款准备金率上调了0．5个百分点。

　　而且，外汇占款是当前存款准备金率上调的首要决定因素。由于央票发行困难，提高存款准备金率的效果最为直接。某券商分析师预计，“3、4月份都有可能上调”。

　　不过，有专家提醒，最近由于中国政府致力于推进人民币国际化，资本项目管制在某些领域有所放松，例如允许境外人民币资金通过投资中国内地金融产品或在内地使用而回流，这可能会降低短期国际资本流入中国的成本。下一阶段，外汇管理部门应该密切监控跨境资本流动，防范和化解“热钱”的冲击。