标题：中国要干预外汇市场吗？

　中国社会科学院学部委员、世界经济与政治研究所研究员余永定认为，国际货币体系改革是个长期的问题，中国应当积极参与。当前，央行应及早停止对外汇市场的干预。即使这在短期内会造成一些困难，但从长期看，有利于中国的可持续发展。

　　余永定指出，2008年，美国在金融危机前，国内总债务占其GDP的比重超过50％。而美国居民债务占GDP的比重达到了80％以上。而次贷危机的爆发直接导致美国国债急剧增加，目前美国的财政赤字已超过了14万亿美元，接近美国GDP的90％。

　　美国之所以能靠借债来维持经济增长，与现有国际货币体系的制度安排密切相关。余永定说，美元作为全球储备货币，“美国人需要钱的时候印钞票就可以了”，中国就是最大的“债主”。从这个意义上说，美国一些人把金融危机归因于中国，“这是非常不公平的”。

　　从中国的角度看，中国大量购买美国国债，也并非是有意为之，而是现有汇率政策有缺陷所致。现行国际货币体系的制度安排，很容易导致“债主”陷入这种陷阱之中。因此，改革当前的国际货币体系是非常重要的。

　　余永定指出，2003年，关于中国的双顺差问题，国内外曾有过激烈的辩论。其时中国的外汇储备只有四千亿美元，而现在外汇储备是2.8万亿美元，七年内涨了七倍。如果照此速度发展，超过三万亿美元指日可待。

　　目前，中国积累的外汇储备已占GDP的50％以上，“这在全世界上都从来没有过”。这就好像一个人买了很多股票，现在明明知道股票不行，但又不敢卖，“因为你是最大的股东”。为了维持股票价格，只能继续购买，可谓进退两难。

　　在当前局势下，余永定认为，对外汇储备的存量，目前可“暂时不管”，但应确保流量别再增加。如果央行继续干预外汇市场，就等同于不断持有美元资产。其实，外汇储备并不能为了积累而积累，总不能因为“美国绿钞好看就多积累”。

　　他对干预外汇市场“非常担心”。在他看来，目前有一个“没有办法的办法”，就是停止对外汇市场的干预。如果央行不干预外汇市场，人民币就会升值。而这种升值并不会对出口行业和贸易平衡造成绝对负面的影响。

　　余永定指出，即使人民币升值对出口确实有影响，但与未来可能遭受的巨大损失相比，也是“两害相权取其轻”的做法。也就是说，为了中国经济的可持续发展，忍受一些眼前的损失是值得的。

　　“人民币升值了，一些企业可能会破产，有些人可能丧失工作。但是，中国财政状况比较好，‘十二五’期间经济增长目标也调低了，加之目前很多地方已出现了劳动力短缺。因此，让人民币比较自由地浮动，反而会刺激企业把重点调整到技术革新和产品质量上。”

　　他强调，当前，中国一方面要加快国内经济结构调整，另一方面也要积极参与国际货币体系改革，积极推动区域货币合作。其中，非常重要的是，应让人民币自由浮动，逐步、稳健地推进人民币的国际化。