标题：ACM 10月19日外汇评论:市场下调欧盟首脑会议期望

   我们一直担心围绕潜在欧洲计划的情绪过于乐观，由于缺乏真正的细节且决策者中也无人能扭转这种最近的趋势，导致乐观情绪自动消失。截至昨天下午，我们已经看到这种情况。欧洲和美国股市转向下滑区域，亚洲区域指数紧跟其后，而欧元兑美元试图保持在1.3900上方，但终究短命。首先，周末的G20财长和央行行长会议结束时并未释放任何表明已经取得了具体进展的迹象。这种缺乏进展的格局还得到加拿大财政部长弗莱厄蒂的强化，他表示对欧洲在当前危机中的进展感到“失望”。他很快又澄清说，他是对建议感到“失望” ? 这些建议在周末的欧盟领导人峰会上并未取得任何新的进展。然而，其失望评论已经对市场造成损害。而就在该失望言论发布不久之前，德国政府发言人也发表了类似言论 - 预期下星期一解决欧洲债务危机几乎是不可实现的了。此外，有报道称：中国主权财富基金已经声明，他们将拒绝进一步投资欧洲银行业，直至有更大的透明度；与此同时德国财长朔伊布勒声明，德国需要对其债务进行进一步重组（该评论推动欧元兑美元几乎下行200个点），这些报道使得情况看起来不是那么乐观。更有甚者，欧洲央行执行理事会成员斯塔克看似也调低了即将召开的首脑会议的进展预，他指出，首脑会议正在讨论的并非欧洲央行一直在寻找的“飞跃”。 在经济数据方面，出现了一个意外的转变，即美国制造产出仍旧以一个体面的步伐增长。9月制造产出月比增长0.4%，其中汽车生产领涨0.7%。这些都是全球经济放缓的清晰信号，美国似乎总是保持在平均水平之上（全靠周五强劲的零售销售数据）。最近的数据给予步入第四季度的美国经济些许动力。 临近美国市场收盘时，穆迪表示对法国财政状况在短期内的发展表示担忧。该评级机构并未调降该国的信用评级，只是将该国列入负面观察名单。穆迪的重点将是法国支持欧盟和银行的行动，可能会显着增加法国资产负债表上的负债。另外，如果法国被降级，则EFSF的AAA评级很可能会受到压力。法国对EFSF的贡献已经列出，因此穆迪的意见是根据已经公布的数字而做出的。所以警告是针对法国正在扩大其或有负债而发出的。法国担保EFSF的20%，担保AAA级国家资金的58％。如果法国的信用评级被调降，则将让其占AAA级资金的比例下降至50％以下。法国财政部长巴洛因表示，他们将尽一切可能维护法国的AAA评级。总之，这意味着，扩大对EFSF的直接支持将成问题且不太可能实现。 在澳大利亚，澳洲联储会议纪要给人的感觉是在重复其10月政策声明，重申如果需要支持经济增长，即便是中期通胀压力目前正在放缓，也会打开削减利息之门。虽然澳元购买的溢出效应现在最小，但利率调整迅速增加了2011加息的可能性，并且预期澳洲联储会支持该项需求。在中国，GDP数据为9.1%，低于预期的9.3%，而其他数据包括零售销售、工业生产以及固定资产投资等数据均高于预期。在欧洲，不确定性给良好的整体报告蒙上了一层阴影。

    今日市场焦点（时间GMT）:

    10:00 EUR German ZEW Economic sentiment -44.6

    10:00 EUR German ZEW Economic expectations Prior -43.3 Exp -47.0

    13:15 USD Rosengren speaking

    13:30 USD PPI Prior 0.0 MOM 6.5 YOY Exp 0.3 MOM 6.6 YOY

    13:30 USD PPI Core 0.1 MOM 2.5 YOY Exp 0.2 MOM 2.5 YOY

    14:00 USD TIC Data Prior $9.5 Bio Exp -$20.0 Bio

    15:00 USD NAHB Housing market Index Prior 14 Exp 14

    17:00 EUR Belgian National bank Governor Coene Speaking

    17:30 USD Bernanke Speaking

    20:00 GBP King speaking

    23:30 USD Lockhart Speaking

    交易策略:

    EurUsd 欧元兑美元突袭1.3900上方的行动只是昙花一现，因为欧洲官员对本周欧盟首脑会议的预期很是泄气。首个阻力位见于1.3937（9月15日和10月17日的高点），之后阻力位不多，直至1.4278（9月6日的反应高点）。重要支撑位位于1.3683（10月13日的低点）、1.3566（10月11日的低点）、1.3525（10月7日的高点），然后是1.3346（10月10日的高点）。

    GbpUsd 英镑看涨势头在阻力位1.5869（9月15日的高点）之前停滞，但是仍具建设性。突破重要阻力位1.5716（9月29日的低点）的举动应该已经打开了通往1.5907（9月19日的低点）的通道，然后是1.6000（心理阻力位）。首个支撑位位于1.5668（10月10日的高点），然后是1.5333（9月23日的低点）、1.5297（9月7日的低点），之后就是一片毫无任何支撑位的空地。

    UsdJpy 反弹继续缺乏跟进势头。即使美国国债收益率差创下尖峰，也未能给该货币对提供多少提振，因为历史相关性仍然很低。鉴于我们看好避险交易（且缺乏瑞郎流动性），我们继续预期该货币对最终将会返回至区间76.12-77.49。即将发挥作用的支撑位为76.12（9月21日的低点），然后是75.95（历史低点）。在上部，首个阻力位为77.06（盘中高点），之后是77.49（7月12日的高点）和77.86（9月9日的高点）。

    UsdChf 美元的避险流动完全战胜了所有其他已感知的避险交易，同时，瑞士央行的稳步（虽然未经测试）流动通常都会推动瑞郎流向美国本土。我们并不认为这种短期修正下滑会转变我们的看涨观点。支撑位位于0.8919（10月12日的低点和9月29日的高点），然后是0.8647（9月15日的高点）。在上部，0.9086（9月30日的低点）、0.9147（10月4日的低点）和0.9316（10月6日的高点）应该会提供临时的阻力。 

    阻力位与支撑位: