标题：我国外汇占款下降对股市不是坏事

　　如果从经济总量和股市的表现来看，中国市场可谓是全球最“纠结”的市场之一，经济总量在全球名列前茅，而股市的表现则是全球倒数。不过参加2011（第六届）大连企业家年会的《华夏时报》总编辑、著名财经评论家水皮认为，虽然明年国内外经济形势不容乐观，但对股市倒是可以保持“谨慎乐观”。让水皮得出这个结论的依据，是目前我国外汇占款的逆转。水皮认为，这可使定向宽松货币政策落到实处，存款准备金率若是下调，金融股的相对投资价值就会显现。

　　今年10月，我国外汇占款比9月下降了近249亿元人民币，这是46个月以来第一次下降。“可能别人认为很糟糕，但我认为是好现象。”水皮认为，外汇储备只要一直在增加，我们的外汇占款人民币投放也会一直增加，为了对冲只好不断提高存款准备金率。外汇占款下降的原因是多方面的，可能出于对经济前景尤其是房地产市场的预期，另外不少人移民国外，也带走一部分资金。不过水皮认为最主要的是因为欧美市场不景气，外贸顺差下降。

　　外汇占款下降，虽然不是主动的选择，而是被动出现的情况，不过水皮认为外汇暂缓人民币投放，意味着外储的压力会大大减轻，这样整体的流动性会得到一定的控制，因此可“顺势而为”，利用这个时机，将定向宽松货币政策落到实处，果断下调存款准备金率，给市场一个明确的信号。如果存款准备金率下调，金融股的相对投资价值就会出现，如果能够走上价格回归之路，对明年的股市就会保持谨慎乐观。

　　外汇占款下降，是否会引发货币政策、股市等一系列“蝴蝶效应”，还有待实践去检验。不过若引发“蝴蝶效应”，水皮更关注对中小企业的影响。他认为，明年经济总体形势不容乐观，在这样的情况下，更需要企业发挥自身市场主体的作用，自己寻找市场，发现、投资新产业。但企业要寻找市场，资金流至少要宽裕才行，否则天天想着如何筹钱，肯定没有心思做新的投资。因此，央行的调控要有“神来之笔”，必须突破条条框框，组合调整货币政策工具，加一次息，同时把存款准备金率降下来，因为不管是加息还是调整存款准备金率，都有利有弊，加息有利也有弊，但是总比中小企业目前无钱可贷要好，所以要“两害相权取其轻”。

　　名词解释： 外汇占款

　　外汇占款是指受资国中央银行收购外汇资产而相应投放的本国货币。由于人民币是非自由兑换货币，外资引入后需兑换成人民币才能进入流通使用，国家为了外资换汇要投入大量的资金增加了货币的需求量，形成了外汇占款。