标题：华泰联合6月投资策略：迎接2012年最好的投资时期

　　投资项目加快以及消费刺激重启的推动，对于缓和经济下滑态势，稳定经济增长作用巨大，因此我们判断，二季度经济见底的概率仍然很大。

　　当前政策力度阶段性的加大必将伴随至经济增长稳定，达到管理层认可的增长速度，这种稳增长的政策可能持续一段时间。但政策是权宜之计，而非宏观调控政策的根本转变。因此对短期的过度刺激政策不应抱有幻想

　　宏观流动性目前是底部区域的判断应该相对明确。外汇占款进一步减少，存准率有望继续下调随着投资项目的审批和项目资金的下达，银行信贷有望进一步松动。银行资金目前相对充裕，预计6月市场资金仍有望维持相对宽松的流动性格局。根据我们对资金供求的预测，6月份相比5月份资金缺口进一步收窄。随着政策逐步更加积极，对场外资金的吸引力也在增加。

　　上市公司业绩预期持续下调，随着工业生产的减速，上市公司业绩二季度将继续下降。基于对经济增长二季度见底的预测，我们依然坚持上市公司业绩二季度见底的判断。而相对目前的低估值，股价有较强的支撑。

　　未来经济在政策持续放松的累积作用下，经济企稳的态势有望逐步显现，在很大程度上缓解投资者对硬着陆的担忧，并且可能形成复苏幻觉；通胀水平明显回落为政策调整进一步打开空间。政策步伐和政策预期可能由负反馈进入正反馈。 基于此我们认为6月份将是本年度市场的转折点，其后市场有望进入本年度最好的投资时期。

　　六月份市场仍面临5月份经济数据不佳和希腊无序退出欧元区的风险，两个因素决定了6月份上半月的震荡走势。而六月份下半月，市场有望在我们中期逻辑的推动下开始进入震荡上行的时期。

　　建议从四个个思路布局：关注受益于投资拉动的景气好转的周期类品种，如工程机械、房地产、水泥、券商等行业；关注政府推动的新兴产业，如环保、节能、信息化、生物等；关注中小企业和创业板中的细分行业的科技股龙头，如智能交通、安防、自动化控制以及新能源等；关注景气度向好医药，关注部分超跌的消费行业龙头企业，如白酒；