1月新增
外汇占款为6836.6亿元,连续两个月大幅提升,成为历史新高。但1月当月新增外汇占款大幅增加态势可能难以持续。我们测算1月份“热钱”逆转流入691.5亿
美元,比上月多增851.5亿美元。
受春节错位和外围需求改善带动1月出口回升,带动当月贸易顺差较上年同期扩大18.7亿美元至291.5亿美元,但是低于去年12月316.2亿美元的贸易顺差。1月吸引外资92.7亿美元,虽好于预期,但同比增速连续8个月负增长,比去年12月吸引外资少24亿美元。1月新增外汇占款大幅增加主要还是受到“热钱”大量流入带动所致。
当月美元指数回落推动了人民币升值预期走强,激发了资金跨境流入我国动力增强,对当月新增外汇占款大幅增加起到贡献作用。国内经济企稳向好迹象显著,我国今年经济走势有望好于去年,相对其他经济体而言,我国经济将持续保持较高经济增速,利于资金流入我国。
外围持续量化宽松政策,全球流动性过剩状况加剧,助推了全球资金流入我国寻找投资机会。随着全球
金融局势逐步稳定,我国经济弱呈现复苏的可能性增强,全球资金流入我国动力加大。
考虑到2月美元指数上涨趋势显著,短期推动“热钱”流入因素受到抑制,新增外汇占款大幅增加态势可能难以持续。随着未来资金跨境进出的频率增大以及单月资金波动性局面增强,保持货币信贷总量和社会融资规模平稳适度增长将是央行工作重点。总体来看,今年货币政策将维持稳健偏中性的格局,货币政策宽松的空间不大。
其他重点关注:(1)关注八大改革(2)日欧英央行今天或按兵不动,但暗示宽松(3)美国私营部门就业改善,
制造业订单受国防拖累而下滑(4)欧洲仍深陷衰退,今年有望好转。