原创 后山客观点 后山客漫漫谈 2023-06-15 02:30
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最近一个月，大家或许发现了，任何利好好像对加密市场都无效了，行情要么阴跌，要么来个瀑布。
6.13日20：30，美国公布了5月份的CPI数据为4%，低于预期的4.1%和前期的4.9%，通胀下降的速度超过预期，这意味着美联储6月份极大概率会暂停加息；与此同时，美国联邦法官驳回美国SEC提出的冻结Binance.US资产的请求。
可以说是双重利好，但加密市场几乎没有波动，比特币短线略微上涨后回落，甚至转为下跌。
市场出现一个怪现象：比特币的波动性似乎消失了，加密市场已经调整一个多月，比特币和以太坊的调整幅度约20%，按照以前的走势，利好出现市场会出现较大幅度的反弹，但现在不下跌就不错了，发生了什么呢？
后山客之前的文章和大家聊过，美联储联邦利率已经高达5%，6月开始发行新债补充财政部的资金，市场一直处于流动性紧缩的状态，暂停加息并不能缓解这个压力。2022年底FTX暴雷使得很多加密市场的做市商倒闭破产，近期美国SEC密集打压加密市场，使得场内的做市商又撤离一批，流动性变得非常稀薄，市场根本没有增量资金。没有增量资金，流动性又稀薄的市场，只能承压。
同为风险资产的美国科技股在一季度与加密市场呈现相同走势，但最近两个月走势分化。美国纳斯达克指数不断走高，苹果、英伟达等公司股价更是创出历史新高，特斯拉、微软等公司股价也纷纷大涨。
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同样受美联储加息、缩表压力的影响，为何资金撤离加密资产而拥抱科技股资产呢？主要是这些科技公司公布的财报好于预期，且受AI科技革命的影响，科技股这个板块是相对确定的。而加密市场受美国政策暂时打压，做市商机构撤离，流动性不足。
存量资金涌入了科技股，就必然导致加密资产承压，所以上涨缺乏动力。
从目前的情况看，加密市场在三季度大概率都没有亮眼的行情。或许要等到科技股的估值吸引力减弱，美国的政策明朗化，资金才会重新光顾加密市场，这个时间窗口可能就到了四季度，炒作大饼减半和美联储降息预期。
机会是一定有的，除非你觉得加密市场会灰飞烟灭，切勿倒在冬天快要结束的时候。
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