后山客漫漫谈 2023-08-23 02:30
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不否认OP和ARB是非常好的Layer-2项目，但有一些问题：估值太高，token缺乏应用场景。
很多人问Layer2怎么盈利呢？
大家交给L2的GAS费=收入；
L2交给以太坊的GAS费=支出；
L2本质上是手续费雁过拔毛的生意。
Arb、OP每月靠这个抽走100万美金左右；而风头正盛的Base和ZK则能每月抽走200-300万美金规模。
为什么以太坊的坎昆升级对L2这么重要？
坎昆升级最重要的EIP-4844升级，可以让L2不把数据传给以太坊，而是传到以太坊的Blob区（用个比喻，就好比土地规划中的开发新区） L2的支出大大降低。做生意的都知道，支出降低，利润就上去。如果坎昆升级完了，假设L2不降费，理论上毛利轻松翻一倍。当然，L2理论上也会降费。现在L2是完完全全的同质化竞争，比如OP推出Stack，Arb和ZK都急匆匆的跟进，毕竟友商做了，你没有，那在竞争中很不利。
为什么L2不用自己的代币做GAS费？
大部分L2没用自己的代币当GAS，原因也很简单。首先ETH更受用户欢迎，用了ETH作GAS也更加正统。其次就是实打实的——可以赚以太。你要知道项目方最不缺的就是自己的代币，如果GAS赚了一堆自己代币回来，总感觉不如直接赚ETH划算。
毕竟拔毛的单位是ETH，现在按照USD计价只是方便大家理解。
所以后面L2的趋势也就明了了：1.增加收入（活跃度）。例如一直用空投钓着你，或暗搓搓鼓励土狗、free mint NFT等等。2.增加收入（客单价）。在MEV方面动脑筋。2.降低支出（自己）。拥抱坎昆升级；用更便宜的DA层。3.降低支出（合作）。和其他L2“拼车”，共享L2网关、共享排序器等降低GAS。
感觉Layer2的代币估值太高、缺乏应用场景
由于ARB之前的空投带来了巨大的财富效应，叠加Layer2的热度，全球成立了非常多的“撸毛工作室”批量的刷交互，这带来了Layer2和以太坊的虚假繁荣，可以说大部分的链上活动都是撸毛带来的，真正的活跃度其实并不算很大。
撸毛交互带来了如此巨大的成交量，ARB、op、zk等每月才200万美元左右的手续费收入，但他们的总市值在100亿美元左右，显然是高估的，就算来个大牛市，它们这么大市值了，还能涨多少呢？并且，Layer2的代币没有实质性的应用场景，不作为gas也没有分红等。
坎昆升级会带来L2手续费的降低，从而吸引更多用户，但是能增加多少用户？增加用户带来的收入能否抵消手续费降低和交互冷却减少的手续费？这些都不确定。
部分内容来源：推特，@0x_Todd
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来自河北
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stx和ordl呢，哪个还值得期待一下
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后山客漫漫谈
(作者)
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熊市拿好大饼最稳妥
书中自有黄金屋丶
来自海南
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刚还看到有人分析OP.ARB牛归可以进前十名，刚好和你的分析相反。我也蒙圈了[捂脸]
后山客漫漫谈
(作者)
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它们是好项目，头部项目，但是盘子太大，token又没有应用场景，不断解锁。空间没想象的那么大，机构已经充分估值了
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