9月27日，美国的中长期国债收益率继续高位抬升：5年期最高升至涨至4.67%；10年期最高涨至4.64%；20年期最高涨至4.94%；30年期最高涨至4.74%；……
自8月份以来，美国中长期国债收益率就这么不管不顾的一路埋头狠涨、几乎隔两天都要创出一次15年新高？为什么？
答案很简单——联邦政府如决堤洪水般的国债拍卖狂潮！
我曾经说过，未来一年半，美国联邦政府至少需要融资11.5万亿美元，这意味着美国联邦政府需要发行超过11万亿美元的国债来融资。
过去1个月就是最好的证明。
大家猜猜，在过去一个月里，美帝联邦政府向市场供应了多少国债？ 答案是——1.42万亿美元！是的，1个月，1.42万亿美元！
这也是有史以来，在美联储不购买的情况下，美国国债发行量最高的一个月！
这里额外说一下，美国的国债，整体上分为五种：2年期以下的短期国债T-Bills；2-10年期的中期国债T-Notes；大于十年期的长期国债T-Bonds；抗通胀国债TIPS；浮动利率票据FRN。
下面的三个表格，就展示了自2023年8月28日到9月27日，美国国债所有的拍卖数量及最终成交利率。
注意，上面表格里所显示的拍卖额度，都是已经美国财政部公布出来已经发行的国债，可不是什么计划，1.4万亿美元国债洪水，就这么着在1个月之内冲向市场。
拍卖狂潮之下，供应明显超出市场承受能力，因为美联储加息幅度基本已经确定，所以短期国债收益率变化不多，中长期国债的价格却彻底被淹没，由此带来收益率的飙升。
如此拍卖狂潮，中长期国债收益率怎么可能不涨？ 我们不仅要问了——为啥美国联邦政府要这么疯狂的拍卖国债呢？ 因为联邦政府没钱花了呗！因为拜登政府在过去一年拼命花钱呗！因为从小布什政府一直到现在的拜登政府，在联邦财政问题上，一届比一届更加不负责任，一届比一届更加无耻，一届比一届更不讲信用，更不要脸呗！
当代信用货币时代，任何一个国家，中长期国债收益率连续上涨，离谱上涨，本身就是政府信用严重受损的一个表现！
截止目前，美国联邦政府的总债务规模已经超过33万亿美元（含政府内部持有的债务），其在2020-2021年所发行的大量中期国债也将陆续到期，由此导致2023Q3-2025Q2是美国中长期国债置换的高峰期，每个季度都有6500亿美元左右的中长期国债到期，再加上去年和今年所发行的短期债务也陆续到期…… 所以，美国政府干脆就撕破脸不管了，老子就是不要脸，就是倾泻给市场，咋地了？
但，即便是因为以上原因，一个季度平均下来，联邦政府总融资额也就2万亿美元左右，现在一个月就干出来1.4万亿美元的狂潮，还是有点太过于疯狂了。
这个嘛，是因为美国的财政年计算方式和日历年不同所造成的。
美国的财政年，是从前一年的10月1日算起，到本年度的9月30日截止，这意味着，从10月1日开始，就是新的一年了，在新的财政年里，有无数的财政支出在等着拜登政府，他必须筹够足够多的资金才能支付…… 这就是为什么过去一个月出现高达1.4万亿美元国债拍卖狂潮的另一个原因！
哦，对了，今天晚上——就是今天晚上，美国财政部还有约1200亿美元的国债要拍卖，加上今天晚上的拍卖额度，过去一个月美国财政部向市场倾泻了1.53万亿美元的国债！
财主家的余粮