原创 财主家没有余粮啦 财主家的余粮 2023-10-02 11:40
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#麦肯锡
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无意间看到麦肯锡2021年初发表的一篇报告：
全球资产负债表崛起：如何有效利用我们的财富。
报告的具体网址：
https://www.mckinsey.com/industries/financial-services/our-insights/the-rise-and-rise-of-the-global-balance-sheet-how-productively-are-we-using-our-wealth
觉得很有意义，在这里分享给大家（报告数据截止2020年）。
报告首先提到，进入21世纪以来，过剩的储蓄很难找到为投资者提供足够经济回报和持久价值的投资。
这些节省下来的钱，转而进入了房地产领域，2020 年房地产占净资产的三分之二，而其他能够拉动经济增长的固定资产仅占20%左右。
就全球而言，资产价值相对于收入的比例比长期平均水平高出近 50%，而在过去的20年，每增加 1 美元的净新投资，总负债就会增加近 4 美元，其中约 2 美元是债务。
说白了，2000-2020年，全世界而言都是一个投资过剩、资产价值相对上升的时代。
在2020年，全球资产负债表整体规模，大约是500万亿美元，相当于6倍的GDP规模，其中：
1）金融部门：持有的金融资产510万亿美元，而负债大约是520万亿美元；
2）包含家庭部门、政府部门以及非金融公司持有的金融资产，也是510万亿元，而其整体的负债大约是500万亿美元；
3）实体经济的实物资产是520万亿美元，净财富510万亿美元。
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上文所说家庭、非金融企业和政府的金融资产负债表拥有 510 万亿美元的金融资产，包括股票、债券、养老基金以及现金和存款，这些金融资产代表着实物资产的所有权和风险转移，并随着时间的推移，转变为储蓄和消费。
从实体经济的角度观察，实体经济拥有520万亿美元实物资产，其中包括了机械设备、基础设施、建筑物、自然资源和知识产权 (IP)等。
金融机构在改变实体经济部门的风险、期限和规模的过程中，创造并中介了这些金融资产和负债，并持有 510 万亿美元的金融资产和类似水平的负债。
从全球宏观角度观察，把上面资产加起来，就是全球的总资产，把负债相加，就是总负债，这意味着，全球的资产负债表总规模：
资产1540万亿元、负债1020万亿元、净资产500万亿元。
根据主要国家的统计，按照GDP倍数来计算，中国的资产负债表规模，相当于GDP的19倍，美国是11倍、日本是22倍、德国15倍、英国22倍、法国最高24倍——净财富来看，中国是最高的，相当于GDP的的8.2倍，而美国在主要国家中是最低的，只有4.3倍。
具体到资产类别来说，中国毫无疑问是房地产资产的规模最大的国家，相当于2020年GDP的8倍之多。
按照名义价值统计，中国人均拥有净财富8.6万美元，采用购买力评价法估算，中国人均拥有净财富14.1万美元。
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全球520万亿美元的实物资产中，房地产占到了2/3以上，其中，住宅占到了35%，而土地则占到了35%，矿山、油田、气田、煤田则占到了11%。
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2000 年之前，全球净财富规模增长在很大程度上追随全球 GDP 增长，偶尔会有国家出现偏离的情况，例如 20 世纪 70 年代末和 80 年代初的美国，在储蓄贷款危机和1990年代日本的资产泡沫期间——但是，自2000年以来，主要国家资产规模增长，都远高于GDP的规模增长。
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2000年至2020年，资产价格上涨，约占净资产增长的四分之三，而储蓄和投资仅占28%，利率下降，尤其是租金收益率下降，是资产价值增加的核心。
从2000年到2020年，股票、债券和衍生品等金融资产从GDP的8.5倍增长到12倍。随着资产价格上涨，每新增净投资 1 美元，就会产生近 2 美元的债务和约 4 美元的总负债。
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在金融领域，金融资产从2000年GDP的4.4倍增长到2020年GDP的6.0倍，特别是货币和存款负债，大幅增长96个百分点。
中央银行的资产负债表总体规模（意味着印钞规模和比例），从 2000 年 GDP 的 0.1 倍，急速扩张到 2020 年的 0.5 倍——而且，全球增幅的40%以上，就发生2019-2020 年……
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财主家没有余粮啦
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