原创 智库 商品交易场所创新服务智库 2023-10-15 19:00
近期，广西自治区金融局批复同意广西八桂食品交易中心新增生猪、饲料原料两个交易品种，其中生猪的“延期交收”模式引起了行业极大的关注。
广西八桂食品交易中心的前身是广西食糖中心批发市场，由原国家国内贸易部和广西壮族自治区人民政府共同批准成立，是我国食糖行业第一个国家级电子批发市场，2021年广西农垦集团完成对八桂食品交易中心的收购重组工作，2022年11月取得自治区金融局开业许可。
2023年3月17日，广西八桂食品交易中心与该交易中心核心企业广西惠农宝数字农业科技有限公司（广西农垦集团全资控股企业）联合推出白砂糖期现价差点价交易正式上线，期现价差点价交易以“期现价差交易+参考期货价点价”方式定价，将标准的期货合约“加工”成符合个性化需求的“现货贸易合同”，以便于现货企业参与。
上述基差点价模式在国内多个持牌大宗商品交易所均有所开展，需要注意的是基差点价模式并不是持牌大宗商品交易所的专利，产业电商平台也可以开展。该交易模式的好处是为现货企业的贸易提供了便利，但对于开展的平台来说收益极少，如果不匹配相应的服务基本就是亏本经营，这也是很多持牌大宗商品交易所开展线下贸易增加盈利的原因。
八桂食品交易中心作为国资控股平台既要做出规模，又要做出利润（国有资产保值增值的要求）。为了提高利润，下一步交易中心除了开展线下贸易之外，开辟新品种赛道就成了发展的关键突破方向。
2023年6月12日至16日，广西农垦集团交易平台建设筹备组、广西八桂食品交易中心联合广西自治区地方金融监管局赴华东地区开展专题调研。调研组在上海、江苏、浙江等商品交易发达地区进一步了解了现货交易平台的运营和管理模式。
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2023年7月11日至13日，广西农垦集团副总经理、总会计师李东率集团交易平台建设筹备组、八桂食品交易中心等相关人员，赴大连、重庆等商品交易发达区域，集中拜访商品期货交易所、大宗商品现货交易平台等单位，熟悉产业情况、了解交易模式、学习成熟经验，为八桂食品交易中心下一步开展生猪及饲养原料上线交易工作做好准备。
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在上述多次调研以及生猪品种批复完成之后，八桂食品交易中心即将开展的新模式颇为引人关注。“延期交收”模式的本质还是产能预售，都是为了进一步解决产业的痛点。
不管是产能预售，还是延期交收都大致分为了三个阶段：发售期、流转换手和交收。发售在第一阶段通过挂牌或竞价成交后，平台提供转让市场供订货权的转让，到期进行实际货物的交收。
产能预售的核心是换手，换手简单的理解就是转让，大宗商品交易场所与电商平台的一个明显区别就是，大宗商品交易场所支持成交未提货的商品在线转让，而电商平台是成交之后必须进行提货。
需要注意的是，在二级市场上允许客户购买的订货权在当天转让，可能会涉及与38号文件的T+5规定冲突，但产能预售如果不支持发售之后的日内转让就没有流动性，现在很多电商平台开展的所谓“产能预售”实际上是长协合同，如果没有二级市场的流动性，根本发现不了价格，也就无法实现区域合理定价。另外，要提高二级市场的流动性就必然要有“做市商”这个角色。
T+5、做市商等等这些敏感问题都将考验持牌大宗商品交易所的运作能力。
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