原创 后山客观点 后山客漫漫谈 2023-10-19 02:30
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uniswap是2020-2021年牛市启航的领头羊，也是Defi板块的龙头，它自己就占了DEX（去中心化交易所）市场份额的50%以上，常年占据以太坊gas消耗榜第一，约25%的样子。
自协议上线以来，累计成交额已经突破1.5万亿美元，甚至经常超过美国第一大交易平台coinbase，这些都说明uniswap是一个头部Defi协议，并且是绝对的龙头。
但是它的token（UNI）自从牛市炒作过后，就一路阴跌，这段时间甚至又要创出新低了，完全不像是一个赛道龙头该有的样子，按理说像uniswap这样有应用场景且实实在在有营收和利润的协议，怎么着也应该保持强势吧？但实际上，它的走势甚至不如一些垃圾币。
核心原因是它的代币uni没有应用场景，现在除了投票，没啥用处。一直以来社区都希望给uni赋能，比如协议分红之类的，但是一直没有实现。
这几天Uniswap Lab宣布，Uniswap将于10月17日开始对其网络界面和钱包上的某些代币互换收取0.15%的费用，更让社区不开心的是这个费用不是协议内收取，并且不是由uni持有人投票决定的。收益归属于Uniswap Lab。
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官方说收取这个费用是用于后续的研发和优化。但问题是uni发币的时候，官方团队手里预留了很多代币，也对投资者募集了很多资金，这时候又在前端额外收费，让社区感觉不舒服。
最郁闷的估计还是uni的投资者，不但没有赋能，而且投票权也一定程度的剥夺了，用户也将付出更多的成本。uni一路走低，已经跌破4美元，即将跌破新低。
对于Defi协议来说，实际上它们并不需要发币，因为它们的token在整个系统中“几乎没有应用”，很多团队也是“为了发币而发币”然后套现。
不止是Defi，还有市场大热的Layer2公链，比如arb、op、zksync等，它们作为以太坊拓展的主要阵地，协议本身非常好，但是它们的代币一样“几乎没有应用场景”，coinbase开发的base链就没有发币。
它们的生态活动全都使用ETH作为gas，对ETH确实是利好，但它们本身的token身份就比较尴尬：“投个票用”。
由于这些协议有投资机构，它们需要尽快收回成本，团队也需要套现实现财富自由，所以会选择发币，但是后市大概率也会跟uni一样“阴跌不止”。
从代币的锁仓情况看，未来数年都不断有token解锁，供应端源源不断，持续的熊市也会对市场形成压制。
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所以后山客认为未来这种没有实际应用场景，又在不断释放的代币，市值又比较高的，还是注意回避，包括现在的Layer2代币。
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