原创 尹满华 顺策而行尹满华 2023-10-21 07:42
文/尹满华
过去一段时间，港股成交低迷，有时成交额只有数百亿港币，港股估值之低更是冠绝全球，给市场一个「港股逐渐被边缘化」、香港国际金融中心地位不保的错觉。虽然笔者相信，成交低迷、估值低廉乃由多方客观原因导致，而相关情况应该只属暂时，然而，在自媒体发达、信息传播速度快捷的时代，如果相关观感、悲观情绪进一步传播，最后演变成市场共知、共识，那么，港股边缘化将会是一个逐渐自我实现的过程。
改善形象的最佳办法当然是励精图治，深度改革，让自己「长得更漂亮」，更具吸引力，更具竞争力。
香港政府和港交所(388)最近似有加快改革步伐的味道，重点优化「金融基建」，8天内连发两项重要改革，让上市公开招股过程的风险更低，互联互通结算系统更便捷。更重要的是，让香港展现积极有为的国际形象。
9月27日，港交所宣布，全新的数码化首次公开招股结算平台FINI(Fast Interface for New Issuance) ，将于11月22日正式启用，标志着香港资本市场发展迎来另一重大里程碑。
FINI是港交所的重要倡议，将新股从定价至股份开始交易的时间由五个营业日（T+5）大幅缩短至两个营业日（T+2）。FINI将对香港首次公开招股的结算流程进行全面现代化和数码化改革，提升效率并推动香港作为全球集资中心的长远发展。
港交所行政总裁欧冠升表示：「FINI是香港资本市场的一项重要发展，便利市场参与者及发行人，并提升市场效率，协助市场有效管理风险和成本。新平台展现出香港交易所不断提升市场竞争力和吸引力的坚定承诺，推动香港市场基础设施现代化、促进市场合作。香港交易所衷心感谢所有支持这项改革旅程的市场参与者及持份者，进一步连接资本与机遇。」
FINI以云端平台架设，首次公开招股中的保荐人、包销商、法律顾问、银行、结算参与者、股份过户登记处及监管机构等不同持份者将以电子化方式合作，以履行各自在首次公开招股项目的职责。新平台亦会引入全新的公开招股资金预付模式，有助减少超额认购新股所冻结的资金。
国庆假后第二天，10月4日，港交所宣布推出沪深港通交易结算加速平台 ；HKEX Synapse（Synapse），一个允许多方共同处理结算后流程的创新综合平台，利用最新技术来提高结算后流程的市场效率和透明度。作为沪深港通的最新优化措施，Synapse将通过DAML智能合约技术，将交易后工作流程标准化及简化，提高营运效率和透明度，同时降低结算风险。
港交所新兴业务和定息及货币业务主管苏盈盈表示：「我们很高兴正式推出Synapse，这是一项对沪深港通市场基建设施的重要优化措施，支持国际投资者进一步参与中国内地的证券市场。这个平台不但能够透过科技提升交易后流程的效率，长远亦可以帮助建立一个更完善、更多元化的生态圈，支持市场发展及吸引更多投资者。推出Synapse 体现了我们持续应用科技为整个市场及客户创造价值的决心。」
作为一项自选服务，Synapse可以支持参与沪深股通的机构投资者更好地管理在不同时区的交易后运作，尤其是方便他们满足内地证券市场的T+0结算要求。
香港资本市场改革的下一步，应该市场讨论多年的「台风不停市」。交易所的主要功能之一，是为资产提供流通性。美国市场一般不允许连续停市超过三天，为资产提供流通性。例如，遇上周五假期，下周一必须开市，更不用说，因为恶劣天气而延迟的事务或停市了。事实上，「台风不停市」，一直以来是市场参与者的共同呼吁。笔者相信，10月25日，特首的第二份施政报告，应该会一锤定音，「台风不停市」大概率会成为事实。如何之处，我们拭目以待。
日期：2023年10月21日
来源：香港经济日报
栏名：神州华评
撰文：尹满华 香港金融资产交易集团投资总监
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