原创 后山客观点 后山客漫漫谈 2023-10-25 02:31
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对于比特币来说，明年4月份再次减半，区块产量从6.25个减少至3.125个，按照以往周期的表现，每次比特币“减半”都会带来比较大的牛市，甚至最高的时候涨幅超过100倍。
但是每一次的“减半”，幅度都在减小，主要原因是市值不断变大和剩余产量越来越低。比特币总理2100万个，而现在已经挖出约1950万个，剩余并不多了。所以也有分析师认为此次减半或许没那么大的预期。
“减半”这个事件更多是由成本驱动的，它并不能显著带来BTC的需求，而ETF则不同，此次市场对ETF的预期明显要高很多。
加密市场已经申请了10年左右的比特币现货ETF，但是美国SEC此前都是拒绝的，此次申请浪潮，市场之所以期待非常大，是因为很多全球顶级的资产管理机构都进行了申请，而美国SEC不是上来就拒绝，而是受理了它们的申请文件。
分析师普遍预计此次的比特币现货ETF通过只是时间问题，而ETF背后的海量资金面对加密市场这个“小水塘”简直太有想象力了。
目前整体加密市场总市值只有1.2万亿美元，而贝莱德管理近9万亿美元资产，富达集团也管理4万亿美元资产，景顺也管理超过1.4万亿美元资产，这代表什么？一方面加密市场的池子还太小了，很难让高净值的机构和个人全面进入，另一方面也说明潜力还非常大，这也是ETF的利好原因。
所以ETF一个小的动态都能让加密市场大幅波动，而此前美国的加息、失业率、美股走势等指标已经几乎对加密市场无感了。
不过，面对当下市场的上涨，大家先别过于兴奋，后山客认为更多的还是ETF的fomo情绪，除非ETF确实落地了，否则可能还会回调。
美国SEC也好，美联储也好，它们肯定和华尔街那些大机构们有着千丝万缕的联系，既然要通过ETF肯定要选择合适的时机。当下的时机不算太好，金融危机的利刃时刻悬在头顶，机构们对投资都趋于谨慎，并且5%以上的美债显然更有吸引力。
现在的ETF更多的是消息在炒作，如果一直不真正落地，行情估计还是会下来。年初至今加密市场的反弹中，加上此次上涨，共四次反弹，成交量总体是减少的，从这个也能看出市场依然是存量资金为主。
加密市场目前的稳定币在1200亿美元左右，目前的宏观环境下，激活这些存量资金带来的能量也不可小觑。有效激活，需要确切的利好，也就是ETF真正落地。
后山客漫漫谈
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历史文章：
以史为鉴，下轮牛市来临之前可能还要经历一次“FTX式大崩盘”
OP、ARB等Layer2估值似乎太高，真的值得长期拥有么？
现在的市场相当纠结，仿佛不来一次瀑布，大家不踏实
不能高位持有总市值大，流通市值小，不断释放的token
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