原创 后山客观点 后山客漫漫谈 2023-11-02 01:30
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这个熊市跟以前不大一样，以前的熊市大部分山寨币和空气币们都会归零，牛市来临时，轻车简从。
但这个熊市出现了很多“蓝筹”项目，它们大多数由机构们领投，官方、基金会都持有代币，有很长时间的解锁期，然后就是源源不断的套现。
比如，Uniswap基金会最近在持续的套现，几乎每天都在大量的卖出。
所以UNI的价格一直在走低，甚至在市场反弹时也几乎不跟随，已经跌破4美元关口。
这些“蓝筹”项目本身确实很好，Uniswap是排名第一的DEX，它自己就占了50%以上的市场份额。ARB是Layer2的龙头。
但是它们很尴尬：代币在生态系统中没有应用场景。也就是说这些项目即使不发币，也没有什么影响。
这些项目在成立时往往向机构们融了一部分资金，团队本身在发币时也给官方、团队、基金会预留了很多资金。现在价格跌了90%以上之后，基金会还在持续大量的抛售，只能说明两个问题：要么团队又缺钱了，需要卖币发工资；要么不看好后市的行情，需要套现预留资金。
无论是哪种情况，对市场都不是好事。
不止是Uniswap，很多资本投资的项目都存在这个问题，根据tokenunlocks的数据，很多几十亿到几百亿的项目，每隔一段时间就有大量筹码释放。
现在全球的宏观环境很不好，很多公司都在收缩现金流，机构们在加密市场的投资筹码释放后套现是一种保守的策略，尤其是他们成本低，现在抛售依然有不错的盈利。加密市场持续的资金流出，这些机构们大概率也贡献了相当一部分的体量。
大家要知道，当下加密市场利好只有ETF、减半和明年下半年可能的降息。这些利好大部分是针对BTC的，和其他代币“关系不算太大”。
比特币或许可以很坚挺一段时间，但是其他项目的代币，如果没有生态上的叙事驱动，估计会持续分化。
如果说未来的策略如何，后山客认为BTC可以逢低入场，但其他没有生态应用场景的token最好还是逢高出场。