后山客漫漫谈 2023-11-06 01:30
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MicroStrategy 再次宣布购入 155 枚 BTC，总持仓达 15.84万枚，MicroStrategy 联创 Michael Saylor 参加了 CNBC 的一次访谈，内容整理编译如下。
看好比特币的三重属性
Q：15.8 万枚 BTC 是否够多了？是否还会购买？
A：你永远不会说「拥有太多的比特币」。
我们是比特币领域的专家。我们认为比特币是数字资产，但没有商业房地产的风险和责任；它是一种数字商品，没有黄金的风险和负债；这是一项数字技术投资，没有大型科技公司的风险和责任。所以我们看涨。
MicroStrategy 在同时发展其他业务
Q：人们有时会忘记你们是企业软件公司。我注意到你正在与微软在 AI 上建立一些新的合作伙伴关系，我想知道这种好消息是否会被掩盖。
A：我们对与微软和 AI 的合作感到非常兴奋。我们是第一家将 AI 纳入产品线的 BI 公司。它为我们的商业智能业务提供了巨大的人工智能推动。我们将通过获取新客户来发展业务，并加速我们客户群中的云采用。
比特币现货 ETF 不构成威胁
Q：SEC 似乎很可能会批准比特币现货 ETF。ETF 的引入是否有助于或损害投资者对 MicroStrategy 的兴趣？
A：我认为这会有所帮助。它将加速采用，也将加速华尔街的机构意识和教育努力，以教育 99% 不了解比特币的投资者。
MicroStrategy 提供差异化的产品。我认为现货比特币 ETF 对投资者来说是一件好事，但我们不收取费用。我们使用智能杠杆，我们可以为我们的投资者产生税收递延比特币溢价。因此，对于那些真正长期看好比特币的人来说，相较现货 ETF，我们是一个非常有吸引力的选择。
Q：听起来你认为 MicroStrategy 作为一只股票将继续获得与比特币相关的溢价。
A：你不收取费用，你正在产生溢价，并长期持有它，那么人们会认为它将以溢价相对于标的资产进行估值。
减半将助力上涨
Q：比特币明年将减半，当这种情况发生时会发生什么，以及这会对比特币价格产生什么影响？
A：目前市场上大多数比特币的自然卖家都是比特币矿工，他们必须出售以支付电费和资本成本并偿还债务。这大约相当于每月向市场出售 10 亿美元。（比特币）协议强制要求在明年 4 月下旬左右将其减半。所以你会看到每年 120 亿美元的自然销售转化为每年 60 亿美元的自然销售，同时像现货比特币 ETF 这样的东西增加了对比特币的需求。所以这就是为什么我们所有人都对未来 12 个月相当乐观。需求将会增加，供应将会收缩，这在华尔街历史上是相当前所未有的。
不知道什么时候现货 ETF 会通过
Q：你能告诉我们 SEC 批准比特币现货 ETF 可能发生的时间吗？
A：彭博分析师认为这很可能会在一月初发生。我认为它会在发生时发生。
但从长远来看，我想最重要的一点是机构正在采用比特币。这很可能会发生，如果不是在明年第一季度，就是在未来 12 个月的某个时候，如果你有 12 个月到 48 个月的时间范围，这是一个非常理想的切入点。
新会计准则的影响
Q：财务会计准则委员会一致投票通过了一项新标准，要求企业对比特币和其他加密资产使用公允价值会计。预计在今年年底之前会有更多的指导方针，然后在 2025 年实施。这对 MicroStrategy 意味着什么？这对更广泛的公司意味着什么？它是否使开始持有比特币更具吸引力。
A：长期来看，这将为企业采用比特币作为「国库」资产，并通过资产负债表创造股东价值创造机会。MicroStrategy 的秘密是我们正在充分利用我们的资产负债表以及损益表。我们的资产负债表上有超过 50 亿美元的资产，而比特币的增长速度是资本成本的三到四倍。
因此，想象一下，如果其他公司能够将他们的资产负债表用作资产而不是负债，会发生什么。目前，现有的会计制度更倾向于使用信贷和国债，信贷的税后收益无法跟上资本成本。结果是，大多数公司采取了增加股本的策略，如并购、回购股份和分红，这些都是应税的。他们无法真正持有数十亿美元的资本，并击败资本成本、创造股东回报。
加密行业需要转向成熟体系
Q：加密货币仍然存在不良和黑暗的案例，你的看法是？
A：我认为，负债或早期的「加密牛仔」、加密代币、他们未注册的证券、不可靠的托管人使行业水平提升，我们需要转向成熟的监管。
我们需要大银行成为加密货币的保管人。我们需要华尔街发挥作用，并需要摆脱对数以万计的加密货币的依赖。
比特币是一种没有发行人的资产。这是一个公认的协议，是「太空中的商品」。因此，当华尔街的大银行和负责任的托管机构管理比特币，而行业将视线从那些令人眼花缭乱的小代币转开，这些代币分散了注意力并损害了股东价值，我认为这个行业将迈向下一个层次，将有望增值十倍。
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