原创 后山客观点 后山客漫漫谈 2023-12-01 01:30
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我们知道，近半年加密市场的行情基本就只受比特币现货ETF进展的影响，美股、加息、美国就业率等指标加密市场已经不关心了。
目前有接近20个比特币现货ETF的申请，很多都是华尔街顶级金融机构，美国SEC对于ETF也有三个结果：拒绝、批准和延迟。
SEC可以进行多次延迟，比如贝莱德的ETF申请是6月份，第一个日期6 月 28 日，申请文件在联邦公报上公布以征求意见；8 月 12 日，SEC 需要对贝莱德 ETF 申请作出回应，如果sec作出延迟45天的决定，时间就来到9月26日，如果再次延迟90天就是12月25日，此时SEC还剩最后一次延迟的机会，60天，时间就到了2024年2月23日。
理论上，在每一个时间点上比特币ETF都有获得通过或者拒绝的可能，但是市场普遍预测SEC会拖到“最后一刻”，也就是贝莱德ETF的最后期限是明年的2月23日。这个日期之所以重要是因为贝莱德作为全球最大的资管机构过去其他ETF的申请基本都通过了，并且它是相对较早申请ETF的机构，贝莱德如果通过了，其他机构的的ETF大概率也能通过。
不过，作为币圈知名人物的木头姐，她的ETF申请也备受市场瞩目，此前，美国SEC 将木头姐的Ark21Shares 比特币 ETF 决定推迟至最终期限，也就是2024 年 1 月 10 日。
所以明年的1月10日是此次比特币现货ETF申请潮的关键日期，贝莱德的日期次之。如果木头姐的申请被SEC拒绝了，那相同的拒绝理由也适用于其他的机构。
现在距离1月10日还有一个多月的时间，市场依然在博弈ETF获得通过，市场fomo情绪已经到了极点，比如比特币长期筹码创了历史新高，CME的比特币衍生品持仓量创了历史新高，BTC的价格也非常坚挺。
对于ETF的结果，如果被拒绝了，毫无疑问市场会暴跌，毕竟这半年的行情都是ETF支撑起来的，很多抄底资金、杠杆资金会瞬间失去支撑而发生踩踏；如果通过了，市场有一种解读是“买在风起时，卖在利好落地”，可能会有一部分资金获利了结造成市场短暂下跌，随后在减半、降息等刺激下，走出长线牛市。
回顾历史，比特每次减半确实会有大行情，不过都是在第二年，多数是由于加密市场出现了范式创新或者宏观面大放水，而第一年的涨幅“很一般”，最近半年的市场行情实际上已经“透支”了一部分涨幅，所以ETF即使获得通过，明年3-4月份比特币减半的行情或许也没有想象中那么大。
从这个角度看，ETF无论通过与否，短线上，市场想象空间都没那么大了，并且资本市场有一个现象：每次牛市启动前会有一个较大的调整把很多筹码洗下车。
这次会不会还未可知。
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